非银行金融行业周报：法治环境持续完善，高质量发展提速增效

　　投资要点

　　证监会发布《关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题的意见》与《证券市场程序化交易管理规定（试行）》。《意见》就办理证券期货违法犯罪案件总体要求、行政执法与刑事司法的衔接、刑事案件的管辖、证据的收集、审查与运用、坚持依法从严打击、完善协作配合机制等方面提出明确意见。《管理规定》紧紧围绕强监管、防风险、促高质量发展的主线，对证券市场程序化交易监管作出全方位、系统性规定，是强化市场交易行为监管的重要举措。证券业监管措施持续完善，从法律端和交易端共同推进证券市场健康发展。

　　证券行业并购重组预期再起。上周国联证券正式发布收购民生证券预案，公司拟通过发行A股股份的方式向国联集团、沣泉峪等46名交易对方购买其合计持有的民生证券100.00%股份，并募集配套资金不超过20亿元。国联证券、民生证券具有较强的业务优势互补性和区域优势互补性。从业务看，民生证券的投资银行业务实力突出，在机构研究销售业务、股权投资业务等领域也具有较强优势；而国联证券在财富管理、基金投顾、资产证券化以及衍生品业务等方面具有鲜明特色及优势。业务整合后，将进一步强化各自的业务优势和区域优势，实现战略协同，显著提升整体市场竞争力。通过政策引导与市场推动共同作用，行业并购重组活动活跃，构建一流投行，打造金融强国，推动证券行业高质量发展提速增效。

　　上周主要指数涨跌不一，上证综指下跌0.02%，沪深300上涨0.32%，创业板指数下跌0.07%。上周股票成交金额4.24万亿元，日均成交额0.85万亿元，环比减少11.02%。两融余额1.53万亿元，环比提升0.01%。其中，融资规模1.49万亿元，融券余额395.98亿元。中债-总全价(总值)指数较年初上涨1.42%，中债国债10年期到期收益率为2.31%，较年初下行19.15bp。

　　风险提示

　　宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动。