建筑材料行业动态点评：地产政策再迎多重利好，全面看多建材板块

　　核心观点

　　5月17日举行国务院政策例行吹风会，会议提出保交房重点工作。3000亿再贷款支持政府收储，助力去库存。央行将设立3000亿元保障性住房再贷款，利率1.75%，期限1年，可展期4次。鼓励引导金融机构支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计将带动银行贷款5000亿元。根据克尔瑞地产研究，该政策有助于加快存量商品房去库存；加快保障性住房供给；助力保交楼，房地产企业出售已建成商品房后，回笼资金可用于在建项目续建，改善房企的资金状况。

　　房贷首付比例下调至历史低点，购房者置业门槛再降低。对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套/二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%/25%。根据券商中国，这是在23年8月调整基础上再各下调5个百分点，为商业性个人住房贷款首付比例历史低点。根据中指研究院，预计将有更多城市跟进落实，一线城市也存在下调空间和预期，进一步降低购房者置业门槛。取消全国房贷利率政策下限，有助于释放刚性及改善性购房需求。央行发布通知，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。根据中指研究院，央行数据显示截至3月末全国343个城市中，75个下调了首套房贷利率下限，64个取消了下限，本次央行取消全国层面房贷利率下限，政策利好扩展至二套房，一线和核心二线城市房贷利率下调空间有望进一步打开。根据中国政府网，政策落地后，大多数城市房贷利率可能下降0.3个至0.4个百分点，利息支出减少明显，有助于释放刚性及改善性购房需求。下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，进一步降低购房者置业成本。央行发布通知，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%/2.85%，5年以下和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%/3.325%。房地产数据依然处于筑底阶段，静待新政效果落地。根据国家统计局，1-4月，全国房地产开发投资同比下降9.8%，较1-3月收窄0.3pct。1-4月，房屋新开工/施工/竣工面积同比分别下降24.6/10.8/20.4%，较1-3月分别收窄3.2/0.3/0.3pct。1-4月，新建商品房销售面积/销售额同比分别下降20.2%/28.3%。

　　投资建议

　　我们认为，地产新政的推出意味着板块底部已经得到进一步夯实，整个地产链有望迎来复苏。地产链前端建材品种主要包括水泥、减水剂、防水，地产链后端建材品种主要包括涂料、瓷砖、板材、五金、玻璃、石膏板、管材等。建议关注标的：东方雨虹、坚朗五金、蒙娜丽莎、兔宝宝、伟星新材、北新建材、中国联塑等。

　　风险提示

　　下游需求不达预期，地产投资大幅下行，供给边际放松超预期风险；