地产链化工品追踪系列报告（2024-04）：多政策落地，部分化工品价格企稳

　　本期内容提要：

　　房地产行业作为化工重要的终端下游，承载着较大的消费体量，本报告旨在追踪地产链上游化工产品月度变化情况，寻找产业链投资机会。

　　下游地产行业方面：

　　国房景气指数和化工产品价格存在一定相关性。2024年3月，全国房地产开发景气指数为92.07点，同比下降2.56点，环比下降0.05点；2024年4月，中国化工产品价格指数(CCPI)均值为4682.47，同比下降0.33%，环比增长0.51%。

　　4月我国30大中城市商品房销售同比下降，环比下降。2024年4月，中国30大中城市商品房成交面积为779.70万平方米，同比下降38.93%，环比下降11.47%。

　　多地房地产优化调整政策密集落地。4月30日，中共中央政治局召开会议提出，要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。4月底至5月初，北京、天津、上海等多个热点城市落地房地产优化调整政策，涉及优化住房限购、商品住房“以旧换新”等，以进一步助推需求释放，促房地产市场健康发展。（来自新华网、经济参考报）

　　全力保障在建房地产项目按时保质交付，促进房地产市场平稳健康发展。4月13至14日，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰在郑州调研房地产工作并主持召开座谈会。何立峰强调，要认真学习贯彻习近平总书记重要指示精神和党中央国务院决策部署，进一步认识做好房地产工作的重要性，加快推进城市房地产融资协调机制落地见效，对符合“白名单”要求的合规房地产项目要积极给予资金支持，做到“应贷尽贷”，保障项目按时建成交付，切实保障购房人的合法权益，稳定预期，促进房地产市场平稳健康发展。（来自新华网）

　　上游化工产品方面：

　　（1）玻璃产业链：【玻璃】2024年4月，平板玻璃5mm月均价为1864.80元/吨，环比下降4.43%，同比增长8.50%；平板玻璃月均毛利为410.29元/吨，环比下降6.32%，同比增长468.73%。【纯碱】2024年4月，重质纯碱月均价为2068.45元/吨，环比增长0.06%，同比下降30.93%；轻质纯碱月均价为1948.91元/吨，环比增长0.49%，同比下降25.11%；纯碱毛利月均值为437.38元/吨，环比增长16.42%，同比下降57.51%。

　　（2）水泥产业链：【水泥】2024年4月，水泥月均价为338.07元/吨，环比下降0.60%，同比下降22.72%；水泥月均毛利为31.09元/吨，环比增长1.83%，同比下降68.49%。【减水剂】2024年4月，萘系减水剂月均价为3844.32元/吨，环比增长1.80%，同比下降0.60%；聚羧酸减水剂单体TPEG月均价为7594.32元/吨，环比增长0.50%，同比下降4.68%；聚羧酸减水剂单体月均毛利为-290.00元/吨，环比下降80.25%，同比下降30.08%。

　　（3）涂料产业链：【钛白粉】2024年4月，钛白粉月均价为16566.41元/吨，环比增长0.64%，同比增长4.85%；钛白粉月均毛利为308.58元/吨，环比下降37.72%，同比增长19.34%。

　　（4）保温材料产业链：【MDI】2024年4月，纯MDI月均价为19027.27元/吨，环比下降7.14%，同比增长4.92%；聚合MDI月均价为16434.09元/吨，环比下降0.40%，同比增长9.15%。

　　（5）家居产业链：【TDI】2024年4月，TDI月均价为15406.82元/吨，环比下降7.08%，同比下降18.10%；TDI月均毛利为3225.57元/吨，环比下降35.35%，同比下降52.21%。

　　（6）型材管材产业链：【聚乙烯】2024年4月，聚乙烯月均价为8350.00元/吨，环比增长1.95%，同比增长2.58%。【聚丙烯】2024年4月，聚丙烯粒料月均价为7559.82元/吨，环比增长1.58%，同比下降1.85%；聚丙烯粒料月均毛利为-814.48元/吨，环比下降1.70%，同比下降14273.21%。【PVC】2024年4月，PVC电石法月均价为5416.41元/吨，环比下降1.14%，同比下降8.31%；PVC月均毛利为-356.16元/吨，环比增长14.51%，同比下降77.00%。

　　（7）胶粘剂产业链：【DMC】2024年4月，DMC月均价为13968.18元/吨，环比下降15.52%，同比下降10.03%；DMC月均毛利为-1287.50元/吨，环比下降438.26%，同比下降47.80%。【PVA】2024年4月，PVA月均价为11931.00元/吨，环比下降0.70%，同比下降21.55%。

　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本增长或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险