农林牧渔行业周报：生猪出栏同比仍高速增长，宠物食品龙头发力自主品牌

　　猪价格周环比下跌 2.2%， 生猪出栏量同比仍高速增长。

　　①本周六生猪价格环比下跌 2.2%至 13.86 元/公斤，行业继续亏损。本周六全国生猪价格 13.86 元/公斤， 周环比下跌 2.2%； 本周五全国猪肉平均批发价 21.01 元/公斤，周环比上涨 0.1%，自繁自养生猪亏损420.7 元/头，外购仔猪养殖亏损 1136.84 元/头。 ②非瘟疫情处低位，补栏意愿再降。 涌益咨询披露数据（8.27-9.2）： 全国 90 公斤内生猪出栏占比 8.68%， 周环比下降 0.58 个百分点， 处非瘟疫情以来最低水平； 本周规模场 15 公斤仔猪出栏价 379 元/头， 周环比下降 3.6%， 50公斤二元母猪价格 2192 元/头， 周环比下降 1.8%， 仔猪、母猪补栏意愿进一步下降。 ③生猪出栏量同比仍高速增长。 农业农村部数据： 7 月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量 2195 万头， 同比增长 87.4%， 生猪出栏量仍保持高速增长； 7 月全国能繁母猪存栏量环比下降 0.5%，结束连续 21 个月增长， 需密切关注能繁母猪存栏数据。 截至目前， 上市猪企中， 天邦股份、 傲农生物已公布 8 月生猪出栏量， 分别为 35.33 万头、 21.3 万头， 同比分别增长 40.6%、 85.3%， 1-8 月天邦股份、 傲农生物生猪出栏量分别为 248.8 万头、 172.5 万头， 同比大增 55%、 161%。

　　白羽鸡产品价格周环比降 0.2%，黄羽鸡价格周环比下跌为主。

　　①白羽鸡产品价格周环比降 0.2%。 2021 年第 34 周（8.23-8.29）父母代鸡苗价格 44 元/套，周环比降 9.3%；父母代鸡苗销量 113.43 万套，环比下降 1.8%。 本周五白羽鸡产品价格 10,030 元/吨，周环比降 0.2%。根据白羽肉鸡协会 7 月报： 7 月全国祖代更新量 3.65 万套，同比下降34.6%， 1-7 月累计祖代更新量 60.13 万套， 同比增长 13.7%，增速明显放缓； 由于新西兰安伟捷或于近期恢复供种， 2021 年祖代更新量需持续跟踪。 ②本周黄羽鸡价格环比下跌为主。 本周五，黄羽肉鸡快大鸡均价 6.03 元/斤，周环比跌 1%，同比跌 12.9%； 中速鸡均价 6.88 元/斤，周环比持平，同比跌 4.0%； 土鸡均价 7.62 元/斤， 周环比跌 0.5%，同比跌 2.9%； 乌骨鸡 6.82 元/斤，周环比跌 2.9%，同比涨 8.4%。

　　种业政策暖风不断， 国际糖价突破 20 美分/磅。

　　①种业政策暖风不断，中长期利好种业板块。 7 月 9 日中央全面深改委会议审议通过《种业振兴行动方案》，提出种子是农业现代化的基础，把种源安全提升到关系国家安全的战略高度。 随后《国家玉米、稻品种审定标准（2021 年修订）》公开征求意见出台，在 2017 年版本增加了一致性、真实性审定条款，有助于保护种子品种权， 品种审定通过难度大幅提升。 近日， 种子法修正草案首次提请审议， 修改主要内容包括扩大植物新品种权的保护范围及保护环节、 建立实质性派生品种制度、 完善侵权赔偿制度等，将用制度导向激发原始创新活力， 从源头上解决种子同质化严重问题， 中长期利好种业龙头企业。

　　②21/22 年全球玉米库消比处 16/17 年以来低位，价格或维持高位。

　　美国农业部 8 月供需报告:21/22 年全球玉米库消比预测值 24.1%，预测值月环比下降 0.5 个百分点， 较 20/21 年下降 0.5 个百分点，仍处于 16/17 年度以来低位。据我国农业农村部市场预警专家委员会 8 月预测， 20/21 年我国玉米供需缺口 652 万吨， 21/22 年我国玉米供需缺口 191 万吨，与 7 月预测数据相同。我们判断， 2021-2022 年我国面临生猪存栏上升带来的玉米需求增加，玉米价格有望至少高位震荡。 ③21/22 年全球食糖库消比或处近年最低，国内外糖价有望共振向上。 全球食糖第一大主产国巴西 21/22 榨季存减产风险， 巴西中南部地区糖厂 8 月上半月产糖 299.4 万吨，同比下降 7.48%； 印度糖厂协会 ISMA 预计 2021/22 榨季乙醇生产将替代 340 万吨糖产量， 随着油价持续上涨， 21/22 榨季全球产糖量或低于预期。国际糖价突破 20美分/磅，国内外食糖价格有望共振上行，建议继续关注中粮糖业。④21/22 年全球豆粕库消比处 11/12 年以来低位，价格或维持高位。美国农业部 8 月供需报告:21/22 年度全球大豆库消比预测值 25.4%，与 20/21 年度持平， 预测值月环比上升 0.6 个百分点，处于 16/17 年以来低位； 21/22 年度全球豆粕库消比预测值 4.6%， 预测值月环比下降 0.2 个百分点， 处于 11/12 年来最低水平。

　　 中宠拟控股杭州领先 40%股权， 佩蒂 1H21 国内自主品牌增速逾 40%。

　　 ①中宠股份拟以不超过 2100 万元收购杭州领先 40%股权， 收购完成后， 公司将持有杭州领先 90%股权。 领先主要负责宠物食品“ Toptrees领先” 品牌的运营， 产品线以宠物主粮为主， 涵盖湿粮、 零食等品类，创立至今两年多时间， 领先在淘宝店的粉丝数量已超过 100 多万。 收购完成后， 领先可助力公司拓展宠物主粮领域， 也可依托公司线下渠道发力线下市场， 维持买入评级不变； ②佩蒂股份是我国宠物咬胶龙头。 8 月上旬新冠疫情导致公司越南部分工厂停工， 目前看， 对 2021年净利润影响不及 1000 万元， 对公司经营影响有限。 1H2021 公司国内市场收入超过 1 亿元， 整体国内市场增速看似放缓， 主要是因为公司调整了经营策略， 重点增加自主品牌销售， 减少部分代理品牌销量，自主品牌实际上仍保持 40%以上增速， 维持买入评级不变。

　　猪料、水产料维持高景气、 猪用疫苗景气度略有下行。

　　①海大集团 2021 年行业景气、产品力双驱动，继续推荐。 从行业层面看，猪料、水产料维持高景气；从公司层面看，海大集团饲料品类齐全，穿越周期持续高增长，产品力清晰卓越铸造公司核心竞争力， 7-8月公司猪料、水产料销量同比增速分别超过 100%、 30%。 ②猪用疫苗景气度略有下行。 2021 年 1-7 月， 全国猪用疫苗批签发数据同比增速由高到低依次为，腹泻苗 67.1%、猪圆环疫苗 50.9%、猪瘟疫苗 39.6%、猪细小病毒疫苗 35.3%、口蹄疫苗 16.2%、高致病性猪蓝耳疫苗 0.7%、猪伪狂犬疫苗-32.5%，累计同比增速略有下降。

　　风险提示

　　非瘟疫情失控；价格下跌超预期。