生命科学产业链系——质谱仪深度报告：政策支持自主可控，国产质谱崛起东风正劲

　　分析仪器领域的重中之重，生命科学产业链自主可控首要阵地

　　科研分析仪器是生命科学及医药医疗产业的重要基石，其中质谱仪是市场占比最大，均价最贵，技术壁垒最高的主要领域之一，2021年全球质谱市场约450亿元，预计2026年全球质谱仪市场规模可达700亿元。2021年国内质谱仪市场约150亿元，占全球市场30%，国产化率约10%。质谱仪具备高通量、高敏感性、高分辨率属性，奠定了在生命科学、医药医疗、半导体、环保、食品等多领域的检测应用领军地位，在自主可控方针下成为国产替代的首要阵地。

　　砥砺研发二十年，质谱国产力量崛起正当时

　　“十四五”、科技部、工信部相关政策均指出供应链设备需要稳定可控的重要方针，并明确仪器的硬性国产采购比例，加速开启国产质谱进口替代的进程。从2019年-2022年数据来看，政府招标采购项目中国产占比稳步提升，涵盖液相色谱串联三重四极杆质谱、气相色谱串联质谱等。质谱仪国产替代加速推进。国内质谱领军企业整合政府和科研机构多方资源，深耕质谱仪研发二十年，积累专利技术和各学科人才，从核心零部件自主可控到高端质谱仪整机研发，逐步推进质谱仪国产替代，在ICP-MS、LC-MS/MS、GC-MS多领域推出自主产品，并向超高分辨率串联质谱等高端方向推进下一个研发周期。

　　质谱仪市场多元渗透，市场空间可观

　　美国科研端和生物医药医疗端质谱仪市场占比约70%，国内对标领域由于下游行业标准及市场空间存在客观差距，应用端渗透仍有较大空间，叠加半导体环保领域的存量市场，未来国产质谱的市场份额可期。随着制药行业、医疗检测诊断行业、科研院所的质谱应用多元化渗透，2026年对应质谱仪市场有望达到135亿元，叠加其它赛道国内质谱市场有望达到240亿元。质谱流式细胞仪等新兴领域有望带来质谱市场带来更大增量空间。

　　投资建议：国产加速替代，三重周期叠加开启国产质谱行业高景气周期政策导向下质谱仪国产替代加速，领军企业厚积薄发拓宽产品线，应用端多元化渗透打开长期市场空间，建议关注在质谱领域研发深度布局的国产领军企业聚光科技、禾信仪器、莱伯泰科、皖仪科技、天瑞仪器。

　　风险提示：质谱仪政策落实不及预期、质谱仪市场增长不及预期