建筑建材跟踪报告：新疆基建，“一带一路”核心区的推进

　　2022 年新疆基建投资同比+18.6%

　　2022 年新疆重点项目按照实物工作量累计完成投资 2830 亿元， 同比+394 亿元（增速16.2%）， 完成年度投资计划的 105%。 其中， 兰新铁路精河至阿拉山口段增建二线、准东(奇台)机场新建工程、“疆电外送”第三通道配套火电项目等 107 个重点项目实现新开工建设，比 2021 年同期增加 16 个，超额完成全年新开工建设 80 个的目标。 投资增速方面， 2022 年新疆固定资产投资总额(不含农户) 同比+7.6%，高于全国 2.5pct， 其中基础设施投资补短板力度加大。 基础设施投资同比+18.6%，增速比上年提高 11.2 pct，占全疆投资比重达 39.6%，比上年提高 3.6 pct。 但水泥产量 3845.4 万吨，同比下降 17.3%（2021 年同比+17.1%）， 预计和地产投资完成额大幅下滑 22.8%、疫情对房建建设影响更大以及错峰生产都有一定关系。

　　2022 年西藏落实中央政府投资 753 亿元， 超额完成 700 亿元年度目标， 重点项目完成投资 1100 亿元，其中川藏铁路全线开工建设， 公路通车总里程达到 12.11 万公里， 重点能源项目累计完成投资增长 28％，苏洼龙水电站并网发电，湘河水利枢纽建成投运。

　　 2023 年新疆固定资产投资目标同比+11%

　　2023 年新疆固定资产投资目标同比+11%， 适度超前开展基础设施投资，提升传统基础设施水平，加快新型基础设施建设。重点工程方面， 交通项目开工建设罗布泊至若羌铁路、G30 线星星峡至吐峪沟段改扩建项目、轮台机场以及温泉、准东等一批通用机场项目。2023 年新疆计划完成公路交通建设投资 832 亿元（22 年完成投资超 748 亿元， 同比+11.2%），计划实施项目 66 个； 水利项目开工建设瓦石峡水库、沙尔托海水库二期等重大水利工程， 建成莫莫克水库、尼雅水库等工程； 电力项目开工建设哈密北至重庆±800千伏特高压直流工程、巴州至铁干里克至若羌等 750 千伏输变电工程等； 新型基础设施项目， 加强数字基建，畅通向西开放的数字化通道，加快 5G 网络与千兆光纤协同建设，统筹布局算力基础设施，建设自治区一体化大数据中心体系。 重大工程开复工方面， 截至2 月 16 日，新疆生产建设兵团 1920 个重大项目集中开复工，总投资 6445 亿元，计划年度完成投资 1270 亿元。 2023 年是共建“一带一路”倡议十周年，西北尤其是新疆作为 “一带一路”核心区域之一，有望看到一批重点工程落地。

　　投资建议： 建议关注西北基建相关上市公司【青松建化】（主营水泥业务， 2021 年疆内业务收入为 38.69 亿元，占比 99%）；【新疆交建】（主营路桥施工业务， 2021、 22H1疆内业务收入分别为 109.34、 23.59 亿元，占比分别为 94%、 89%）；【华电重工】（氢能业务积极拓展内蒙古、新疆、青海、宁夏等区域市场，电站空冷业务为西北多个电厂提供整体解决方案，包括国投哈密 2×660MW 超临界机组等，近期中标新疆华电木垒储能+100 万千瓦风光电综合能源示范项目 60 万千瓦风力发电塔筒设备采购协议）， 【西藏天路】（主营水泥、公路工程等业务， 2021、 22H1 西藏区域业务收入分别为 39.79、 12.8亿元，占比分别为 69%、 65%）； 【北新路桥】（新疆最大的路桥施工企业之一）。

　　风险提示： 基建政策落地不及预期；原材料价格波动的风险。