食品饮料行业周报：五一反馈积极，板块趋势向好

　　一周新闻速递

　　行业新闻：1）A股白酒上市公司营收逾3378亿。2）吉林：酒类批发/零售企业销量环比下降。

　　公司新闻：1）泸州老窖：43度国窖1573经典装涨价。成龙到访泸州老窖。2）马爹利：预计5月在华提价。3）百润股份：将加快烈酒升级项目建设。

　　投资观点

　　根据五一假期渠道反馈来看，我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。

　　白酒板块：五一假期来看，我们预计部分地区如江苏、湖南、河南及华北地区等婚喜宴市场销售额已超越2019年同期，团购环比继续改善但尚未恢复至2019年水平，大众消费同比保持正增长。主要品牌如高端酒继续稳增长，次高端酒企加速去库存，地产酒亦享受红利，五一期间五粮液旗下五粮春、五粮液醇和五粮特曲开瓶量比2022年同期增长三位数。当前主要酒企库存环比继续下降，整体渠道库存已明显改善。我们继续重点推荐2+4+3产品矩阵，即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+老白干酒+金种子酒+今世缘，关注洋河股份和古井贡酒。

　　大众品板块：受益于五一婚喜宴市场加快恢复，商务宴请继续改善，我们认为整体餐饮端加快强复苏节奏，我们看好啤酒、软饮料等旺季行情，零食专营渠道继续演绎，调味品餐饮端恢复、预制菜子行业变化。现阶段重点推荐3+3+3+3产品矩阵，即休闲食品三剑客（盐津铺子、甘源食品及劲仔食品）+啤酒三杰（重庆啤酒+青岛啤酒+燕京啤酒）+调味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）+预期差三杰（涪陵榨菜+佳禾食品+有友食品）。

　　维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

　　风险提示

　　疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险等。