复合集流体行业深度研究报告:复合集流体:下一代锂(钠)电池集流体,即将开启高速成长期
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1.复合集流体兼具高安全、高能量密度、长寿命等优势,复合铜箔有望具备显著的成本优势
安全性方面,复合集流体的轻量化高分子基材具有阻燃特性,且其金属导电层较薄,短路时会如保险丝般熔断,在热失控前快速融化,电池损坏仅局限于刺穿位点形成“点断路”。能量密度方面,复合铜箔中间层采用轻量化高分子材料,随着重量占比降低、电池内活性物质占比增加,能量密度可提升5%以上。循环寿命方面,在充放电过程中,高分子材料可吸收极片活性物质层锂离子嵌入脱出产生的膨胀-收缩应力,从而保持极片界面长期完整性,使循环寿命提升约5%。成本方面,由于材料成本大幅降低,复合铜箔规模化生产后单平成本有望降低至3元以下,相较于传统铜箔成本有望具备显著优势。
2.复合集流体市场成长潜力大,技术路线逐渐明晰,产业化进程加快
1)市场空间:由于复合铜箔规模化以后有望具备明显的成本优势,且性能优越,复合铜箔产品未来渗透率有望快速提升,复合铝箔有望应用于高端电池产品,2025年复合集流体市场空间有望达到百亿级。
2)技术路线:基膜方面,PET熔点较高,目前大部分企业向下游送样的产品以PET为基膜,但其不耐浓酸,影响电池高温循环性能。目前部分企业也正在积极研发以PP为基膜的复合集流体,并开始向下游送样,其耐腐蚀性较好,有望应用于动力电池领域。工艺方面,目前复合铜箔以“磁控溅射+水介质电镀”为主,复合铝箔以真空蒸镀为主。
3)产业化进程:目前重庆金美、双星新材、万顺新材、宝明科技、英联股份等企业的复合集流体产品已获订单或送样,下游电池厂商如宁德时代等积极推进复合集流体的应用,如麒麟电池采用复合集流体,搭载于极氪009,行业有望0-1加速落地。
3.全产业链协同发展,率先量产并向下游导入的公司有望受益:
1)投产/下游应用领先:万顺新材、双星新材均已获得首张订单,宝明科技、英联股份等已具备量产能力并已送样;
2)已公告建设项目:璞泰来、隆扬电子、胜利精密、光莆股份等;
3)添加剂对成品致密性、光滑度有较大影响:光华科技等。
4)产业化前期设备有望受益:东威科技、骄成超声等
4.风险提示:投产不及预期、下游需求不及预期。