食品饮料行业周报：板块迎来反弹，进入财报披露期

　　投资要点

　　 一周新闻速递

　　行业新闻： 1） 贵州发布白酒投资项目， 项目总投资额 3000万元。 2） 宁夏 48 家葡萄酒企获贷款贴息。

　　公司新闻： 1） 洋河股份： 联手网商银行， 打造数字供应链金融新模式。 2） 山西汾酒： 上半年预计营收 190.11 亿。 3） 7今世缘： 预计上半年营收约 59.7 亿。

　　投资观点

　　当前我们仍维持之前子板块顺序： 白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。

　　白酒板块： 本周政治局会议带来板块反弹， 其中次高端四剑客表现优异， 山西汾酒、 路德环境、 水井坊发布半年报， 今世缘发布半年报预告。 其中汾酒 Q2 业绩超预期， 品牌势能持续在线， 下半年继续以提升产品结构、 加强渠道管控为方向。 今世缘收入略超预期， 利润符合预期， 看好公司冲刺百亿营收目标， 六开培育放量下继续优化产品结构。 本周起进入酒企业绩披露期， 外部环境下行、 消费弱复苏情况下质地优、 市场基础深厚的酒企具备穿越经济周期能力。 下半年仍需观察中秋国庆双节动销及商务场景恢复， 继续重点推荐2+4+3 产品矩阵， 即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+老白干酒+金种子酒+今世缘， 关注洋河股份和古井贡酒。

　　大众品板块： 由于政治局会议带来较强预期， 大众品板块亦迎反弹。 本周进入财报季， 财报成为板块新的催化剂。 调味品方面， 随着负面预期充分消化， 有望迎来上行拐点。 原材料仍处于下行趋势， 成本利好将逐步体现， 关注餐饮复苏以及渠道动销情况。 软饮料行业 Q2 整体表现较疲软， 随着旺季来临， 期待消费复苏。 其中百润股份发布半年报报告， 业绩略超预期， 下半年继续关注强爽放量带动清爽和微醺起量，同时清爽包装升级完毕后期待下半年起势。 建议关注二季度有边际改善以及季报表现良好的个股， 现阶段重点推荐3+3+3+3 产品矩阵， 即休闲食品三剑客（盐津铺子+甘源食品+劲仔食品） +啤酒三杰（重庆啤酒+青岛啤酒+燕京啤酒） +调味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物） +预期差三杰（西麦食品+佳禾食品+爱普股份） 。

　　风险提示

　　疫情波动风险； 宏观经济波动风险； 推荐公司业绩不及预期的风险； 行业竞争风险； 食品安全风险； 行业政策变动风险； 消费税或生产风险； 原材料价格波动风险等。