半导体行业观察：周期回暖渐近，晶圆产能扩张加速，本土化趋势加剧

　　下游需求降幅趋缓，晶圆厂扩产加速

　　本周台积电正式宣布在德国建厂，头部晶圆厂扩产计划加速。本轮扩张产能预计将在24-25年集中释放，对应周期回暖预期。

　　本轮产能扩张不仅受周期影响，产能地区分布也带有明显的地缘政治因素

　　本轮扩产计划地区分布受政策影响较大，在产业链全球化合作模式破碎、本土化趋势进一步确立后，行业未来供需关系或需分区域独立进行判断。

　　本土化趋势可能加剧国内市场先进制程与成熟制程的供需分化目前国内成熟制程产能占优，扩张速度快，先进制程产能短期内难以扩张，在持续关注先进制程设备国产化替代的同时，建议关注国内成熟制程产能过剩风险。

　　风险提示

　　（1）产能数据根据所能获取到的公开信息整理，部分数据与实际情况可能存在偏差；（2）地缘政治因素可能影响产能落地周期；（3）下游汽车及消费电子产业增速不及预期；（4）本研报为行业观察，其中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。