小米汽车产业链专题报告：全方位布局汽车板块，后来者有望居上

　　小米快速入局，首款车型华丽亮相：2021年小米官宣进军汽车行业，计划10年投资100亿美元，同年注册公司并宣布预计2024年上半年正式量产。首款车型定位轿跑，或将搭载高通车机芯片组，集成百度Apollo的智能驾驶和智能座舱解决方案，预计具备超过700km的续航里程和快速充电能力。2023年11月小米汽车入列工信部申报目录，拿到“准生证”，首款车型SU7华丽亮相，吸睛的外观、较强的续航，叠加小米长期保持的性价比优势，使得新车上市值得期待。

　　规划增程式车型，进军新蓝海市场：新能源用车环境（纯电）尚未健全、油价上涨等因素使得增程式电车迎来市场机会。2022年增程式汽车销量实现翻倍增长，达25万辆，同比增长1.3倍，预计2025年增程式销量将超过50万辆。目前市场增程式车型供给有限，小米汽车后期进军增程式仍有较大发挥空间。

　　打造真正“生”态链，汽车板块未来可期：2012-2022年小米在汽车交通行业共投资39起，投资重点集中于动力电池、无人驾驶、汽车零部件等，基本覆盖了对汽车产业的上、中、下游布局，有助于打造协同效应，确保小米汽车产业链持续、稳定、有效运转。小米品牌在国内外形成较强的品牌力，小米生态全方面渗透消费者生活，良好的国内外客户基础与客户黏性叠加健全的销售渠道有助于小米汽车快速推广。

　　投资建议：伴随小米汽车神秘面纱的逐步揭开，零部件供应商陆续披露与小米汽车的合作关系，建议持续关注小米产业链中基本面好，拿单能力强，并且与华为、小米、奇瑞等优质客户有深度合作的相关标的：拓普集团、银轮股份、三联锻造、津荣天宇、均胜电子、华域汽车等。

　　风险提示：原材料价格上涨风险；推广不及预期的风险；消费市场恢复不及预期的风险。