消费电子设备：多家电厂扩展XR赛道，VR/AR谁主沉浮？
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事件点评
2024年2月27日，根据国家知识产权局公告查询，格力“通过VR眼镜操作设备的方法、装置、设备及可读存储介质”发明专利申请获公开，公开号CN117608392A，申请日期为2023年10月。
格力发明可实现精确定位，多家电厂商布局XR。格力该发明结合VR技术和设备操作，具备环境感知、精确定位和自动控制等优势，首先获取设备所处环境三维建模，并在VR眼镜显示屏上展示。然后，通过接收用户运动信息，确定用户在三维建模中指示目标位置，最后确定目标设备，响应用户控制操作，向目标设备发送控制指令，使目标设备执行与控制指令对应的动作。用户可通过VR眼镜操作设备，无需直接接触物理设备，直接提高交互效率，减少操作步骤，精确定位可以避免误操作。不仅格力，西门子、TCL、康佳等众多家电厂商均布局XR市场。其中，（1）TCL在CES2023上展示一款TCLRayneoX2智能眼镜，并称这是世界上第一款拥有microLED光波导显示屏的眼镜；（2）2023年，创维集团旗下VR/AR产业子公司创维VR发布新品牌PANCAKEXR，同时发布PANCAKEXR品牌第一代短焦一体机产品PANCAKE1。截至2021年底，创维VR已向海内外多个国家出货超过10万台。其产品已应用于VR医疗、VR教育、VR文旅等B端领域。（3）在CES2020展览会上，松下发布全球首款超高清VR眼镜，这款设备不仅可为用户带来“自然无失真”图像和高质量声音，还支持5G+HDR。根据WellsennXR数据，2023年全球VR销量为753万台，较2022年下降24%。主因是Meta、Pico等头部品牌销量双双下滑。2023年Meta全年销量约为534万台，较2022年同比下滑32%，Pico全年销量为26万台，较2022年下滑73%。基于游戏为核心应用场景的VR在2022年开始遇到增长瓶颈，换机周期长，缺乏重点内容驱动硬件升级和消费者换新，系近两年VR市场负增长主要原因；2023年全球AR销量为51万台，较2022年增长21%，消费级AR是主要增长来源，增长主力来自于雷鸟、Rokid、Xreal、Viture、ARknovv等品牌观影AR眼镜，以及影目、雷鸟、星纪魅族、李未可、奇点临近、Vuzix等信息提示类眼镜。
VisionPro有望提高MicroOLED在VR中渗透率，光波导技术在AR市场层面取得突破。苹果作为国际消费电子硬件龙头，其产品配置将被各VR终端厂商对标，如VisionPro搭载双目4KMicroOLED高端微型显示屏，作为其重要供应链合作伙伴，索尼在CES2024展会展示其4KMicroOLEDXR一体机。VisionPro有望推动MicroOLED在XR市场出货量，根据显示面板业咨询机构DSCC报告，2024年全球MicroOLED销售额将超过26亿美元。AR方面，光波导技术在市场层面取得突破，2023Q4各终端厂商发布搭载光波导方案AR一体机，如雷鸟X2、李未可LAWKMetaLensS3及星际魅族MYVU等，2024年光波导方案在AR领域中渗透率有望进一步增长。
苹果入局提升硬件标准，VR价格有望上涨，AR市场竞争趋于激烈，价格有望下探。根据CINNO报告，从价格看，VR产品价格则在3,000-4,000元和5,000元以上价格段增长最快，其中Quest2起售价299美元（目前，128GB版永久降价至249.99美元），Quest3起售价499美元。随着苹果VisionPro发售（售价3,499美元），MicroOLED/眼动追踪/手势追踪等硬件有望变成标配，从而给消费者带来更多应用场景及更好观看体验，主流VR产品价格有望进一步上探。2023年AR产品主要集中在2,000-3,000元，由于AR市场竞争趋于激烈，价格不断下探，1,000-2,000元价格段增长较为明显，厂商利润空间较窄是其增量下滑主要原因。根据IDC数据，2023年全国AR出货量前四名分别为XREAL（31.6%）、雷鸟（23.1%）、Rokid（18.4%）和影目（11.7%）。
投资建议：2023年6月苹果发布VisionPro，苹果的入局有望凭借其产品生态和平台内容推动XR设备由相对专业的设备向通用化设备发展，从而推动行业渗透率的提升和市场的增长。建议关注国内终端设备龙头厂商及进入各XR供应链或有相关技术储备厂商。如：兆威机电（IPD）、长盈精密（结构件）、立讯精密（OEM）、深科达（镀膜设备）、荣旗科技（镜片+Pancake外观检测设备）、杰普特（眼镜模组检测）、兆易创新（存储）；京东方（显示）、歌尔股份（ODM/显示模组）、欧菲光（光学）、华兴源创（MicroOLED检测）、亿道信息（ODM）、博硕科技（Pancake镀膜贴合设备）、智立方（检测设备）、清越科技（显示）。
风险提示：宏观经济形势变化风险致使产业链受到冲击；虚拟现实设备市场需求不及预期；消费端XR内容开发不及预期。
