发电及电网行业点评：国网发布2024年第一批电表招标公告，行业持续保持高景气度

　　报告摘要

　　事件：

　　近期，国网发布2024年第一次计量设备招标采购公告；根据公告本次招标设备共计4653万只，同比+75.6%；其中，智能电表合计4416万只，同比+84.2%；终端产品合计238万只，同比-5.8%。

　　智能电表：

　　1）A级单相智能电表：本次招标3828万只，同比+106.8%；其中物联表4.8万只，同比-90.6%；

　　2）B级三相智能电表：本次招标543万只，同比+8.1%；其中物联表16万只，同比-77.5%；

　　3）C级三相智能电表：本次招标43万只，同比-0.4%；

　　4）D级三相智能电表：本次招标0.8万只，同比-29.8%；5）高端智能电表：本次招标1万只，为新增项目；

　　本次电表招标同比高增主要系A级单相智能电表需求量大幅增长；物联表本次招标20.8万台，同比-83.4%；本次招标新出现高端智能电表，准确度等级为D级，预计单价和D级三相智能电表相近。

　　终端产品：

　　1）集中器、采集器：本次招标109万只，同比+15.3%；2）专变采集终端：本次招标129万只，同比-18.5%；

　　总结：

　　1）国网2024年第一批计量设备招标同比大幅提升，较为超预期，主要系A级单相智能电表需求量大幅增长。根据电力喵估计，本次电表类招标金额预计为109.6亿，同比+60%；终端采集设备招标总金额预计22.6亿元，同比+4%；共计约132.2亿元，同比+47%；

　　2）根据招标公告，计量设备交付周期一般为中标后的6个月左右；根据经验2024年第一批招标结果预计在4到5月公布，然后进入交付周期；因此，2023年国网第二批中标金额142.7亿（2023年12月底中标）+24年第一批预计132.2亿=275亿，将对电表企业2024年国内业绩形成强支撑，有望持续保持高景气。

　　重点关注：

　　1）国内市占率高&海外业务占比较高的龙头电表企业：海兴电力、三星医疗、威胜控股；

　　2）国内市占率靠前的炬华科技，系统解决方案企业威胜信息。

　　风险提示：国网招标不及预期，行业竞争加剧，海外需求不及预期等