建筑材料行业周报：城市融资协调机制落地持续加快，关注建材底部机会

　　城市融资协调机制落地持续加快，关注建材底部机会

　　2月29日，住房城乡建设部方面表示，截至2月28日，全国31个省份276个城市已经建立房地产融资协调机制，共提出房地产项目约6000个。同时，商业银行快速进行项目筛选，审批通过贷款额度已经超过2000亿元。持续推荐早周期板块水泥行业。我们认为早周期板块的水泥行业股息率高，下探空间小。受益标的：海螺水泥、华新水泥、宁夏建材、上峰水泥、天山股份等。我们认为消费建材成长性长期可持续，目前估值水平性价比高，龙头公司积极进行品类扩张、渠道变革，叠加行业出清、格局改善，竞争优势显现。受益标的：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）等。玻纤行业由于供过于求，价格继续处于磨底状态，电子行业逐步复苏，带动电子纱价格小幅回弹，中长期看好龙头市占率继续提升。受益标的：中国巨石、中材科技、长海股份等。第九批医药集采落地，中硼硅药用玻璃放量可期，受益标的：山东药玻（模制瓶龙头），力诺特玻（业绩弹性较高）。

　　本周（2024年2月26日至3月1日）建筑材料指数上涨0.67%，沪深300指数上涨1.38%，建筑材料指数跑输沪深300指数0.71pct。近三个月来，沪深300指数上涨1.58%，建筑材料指数下跌7.91%，建材板块跑输沪深300指数9.49pct。近一年来，沪深300指数下跌14.35%，建筑材料指数下跌33.99%，建材板块跑输沪深300指数19.64pct。

　　板块数据跟踪

　　水泥：截至3月2日，全国P.O42.5散装水泥平均价为315.16元/吨，环比上涨0.21%；水泥-煤炭价差为183.86元/吨，环比上涨0.35%；全国熟料库容比67.60%，环比下降2.79pct。

　　玻璃：截至3月2日，全国浮法玻璃现货均价为2069.52元/吨，环比上涨18.40元/吨，涨幅为0.90%；光伏玻璃均价为160.55元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为57.28元/重量箱，环比上涨3.02%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为40.49元/重量箱，环比上涨4.34%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为43.38元/重量箱，环比上涨4.16%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为98.06元/重量箱，环比上涨3.56%。

　　玻璃纤维：截至3月3日，无碱2400tex直接纱报2950-3200元/吨，无碱2400texSMC纱报3400-4000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5300-6800元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报3200-3400元/吨，无碱2400tex板材纱报3300-3500元/吨，无碱2000tex热塑直接纱报3500-4800元/吨。

　　消费建材：截至2024年3月3日，原油价格为88.14美元/桶，周环比下跌0.63%，较2024年年初上涨8.27%，同比上涨11.27%；沥青价格为4520元/吨，周环比持平，较2024年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；丙烯酸价格为6100元/吨，周环比上涨0.83%，较2024年年初下跌6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格为16400元/吨，周环比上涨3.14%，较2024年年初上涨9.55%，同比上涨8.61%。

　　风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。