公用事业行业周报（2024年第9周）：政策聚焦电网侧消纳，首个生活垃圾制氢项目落地

　　行情回顾：2月26日-3月1日，环保、燃气板块分别上涨1.57%、0.64%，电力、水务板块分别下跌1.69%、0.96%，同期沪深300指数上涨1.38%。

　　政策推进电网侧消纳能力提升：2月28日，国家能源局公布2023年光伏发电建设情况，全年新增并网容量2.16亿千瓦，同比增长60.2%，其中集中式光伏电站1.20亿千瓦、分布式光伏0.96亿千瓦；截至2023年底并网容量6.09亿千瓦，同比增长49.9%，其中集中式光伏电站3.54亿千瓦、分布式光伏2.54亿千瓦。新能源尤其是光伏装机的放量增长对于电网消纳与安全能力提出新的挑战，新型电力系统建设急待加速。国家发改委、国家能源局连续发布《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》与《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，两大《指导意见》聚焦电网侧调峰、配电网建设分别提出强化调峰、储能、智能化调度、市场化能力建设以及配电网建设，我们认为政策的实施有助于提升电力系统调节能力，推动新能源大规模高比例发展，完善电网侧新型电力系统建设。

　　首个生活垃圾制氢项目落地：近日，广东省佛山市南海区垃圾资源化项目开工仪式在狮山举行，为全国首个生活垃圾制氢项目。该项目采用了生活垃圾碳化气化制氢核心专利技术，计划于2024年底前建成并投入运营，每天可处理生活垃圾约500吨，每小时可产生纯度达99.97%的绿氢超9100标立方米。2024年2月，广东省发改委、科技厅和工信厅联合印发了《培育发展未来绿色低碳产业集群行动计划》，提出绿色氢能提升工程，加快培育氢气制储、输运、加注以及氢燃料电池装备制造、低碳零碳工业应用的“制储输用”全产业链，探索开展生物质制氢、工业废弃物制氢等示范。该生活垃圾制氢项目的落地，有望为大规模、低成本、绿色低碳的制氢方式提供新的方向，为提升生活垃圾处理经济性，降低补贴依赖度提供可能性。

　　投资建议：新能源尤其是光伏建设如火如荼，调峰与配电网建设在政策推动下逐渐完善，新能源消纳能力提振。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火电板块推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力、皖能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能、中绿电。全国首个生活垃圾制氢项目落地，为提升生活垃圾处理经济性，降低补贴依赖度提供可能性。谨慎推荐玉禾田、瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境、复洁环保、高能环境、联合水务。

　　风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。