基础化工行业周报：MDI价格上涨，轮胎开工率提升

　　报告摘要

　　1.重点行业和产品情况跟踪

　　聚氨酯：海外MDI装置故障停车，MDI价格上涨。据百川盈孚，韩国巴斯夫25万吨/年MDI装置于2月19日因故障临时停车，具体恢复时间尚未明确。本周（2/17-2/23）MDI价格上涨。据Wind数据，截至2月23日，聚合MDI华南市场均价16300元/吨，较上周价格上调300元/吨。纯MDI市场均价20800元/吨，较上周价格上调800元/吨。TDI方面，截至2月23日，TDI市场均价为16900元/吨，较上周上涨300元/吨。

　　轮胎：企业开工率提升，市场供给恢复明显。随着春节假期的结束，企业需要尽快恢复生产以满足市场需求。多数半钢胎企业在正月初六左右开始复工，迅速恢复排产。中国轮胎行业的生产能力正在快速恢复，有望满足市场的大量需求。据iFind数据，本周（2/17-2/23）国内轮胎开工率上升，其中全钢胎开工率为43.18%，较上周上升40个百分点；半钢胎开工率为63.06%，较上周上升41.13个百分点。

　　2.核心观点

　　（1）聚氨酯：海外MDI装置故障停车，加之需求旺季即将到来，MDI供需或短期偏紧，MDI库存目前处于历史底部，MDI价格有望上涨，相关企业盈利有望受益，建议关注：万华化学。

　　（2）轮胎：轮胎企业海外基地加快投产，轮胎内需以及出口空间打开，需求强劲且有望持续，盈利将继续改善。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等。

　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。