传媒行业周观点：国家新闻出版署2月发放111款版号，全球首部AI长篇电影即将首映

　　行业核心观点：

　　上周传媒行业（申万）上涨3.64%，居市场第9位，跑赢沪深300指数。国家新闻出版署2月发放111款版号。2月27日，国家新闻出版署公布了2024年2月份国产网络游戏审批信息，这批版号共有111款游戏过审。我们认为国产游戏版号数量稳步回升，持续维持高位，游戏行业稳定性得到增强，行业公司产品储备持续释放，头部及中小型公司纷纷开始发力，行业关注重点游戏纷纷过审，游戏板块估值有望持续修复。全球首部AI长篇电影即将首映。下周3月6日，一部“完全由AI制作的开创性长篇电影”《我们的终结者2重制版（Our T2 Remake）》即将在洛杉矶Landmark Nuart Theater首映，这将是AI在电影制作应用中的一个重要里程碑。

　　投资要点：

　　游戏：1）《地下城与勇士：起源》测试服正式开启。2月29日，《地下城与勇士：起源》测试服正式开启，从测试内容来看，游戏不仅很好继承了端游优秀的动作打击感、核心玩法内容，并大量还原了端游经典60版本元素，迅速勾起了老玩家们的回忆。2）米哈游首次超越腾讯位列出海收入榜首。data.ai数据显示，在2023中国厂商出海收入榜中，27家厂商海外营收突破1亿美元。其中米哈游、腾讯海外营收均突破10亿，且米哈游首次超越腾讯，登上出海收入榜榜首。3）中国游戏市场1月收入超243亿元。2月27日，游戏工委联合伽马数据发布了2024年1月游戏产业月度报告，数据显示，2024年1月中国游戏市场实际销售收入为243.46亿元，环比下降2.10%，同比增长1.22%。值得一提的是，电子竞技游戏是公布的数据中唯一出现环比同比双增长的类目，这不仅反映出当下电竞类游戏的火爆，同时也表明了电竞类游戏市场依旧有挖掘空间。

　　互联网：1）2023中国AR/VR出货量同比下滑39.8%，AR增速亮眼。3月1日，数据公司IDC发布了中国2023VR/AR出货量报告，报告中提到，2023年，中国AR/VR头显出货72.5万台（sales-in口径），同比2022年下滑39.8%。其中AR出货26.2万台，同比上涨154.4%，VR出货46.3万台，同比下滑57.9%。

　　投资建议：政策指引、热点驱动、市场拓展和AIGC技术赋能，推动行业发展。1）游戏：建议关注游戏储备丰富、研发能力较强、积极布局小游戏的头部公司。2）影视剧集：电影方面，利好政策助力电影行业复苏，重点关注龙头院线个股；剧集方面，建议关注聚焦会员内容制作，微短剧表现突出的视频平台；3）AIGC：建议关注AIGC已有应用落地公司；4）虚拟现实：建议关注布局虚拟现实内容端的公司。

　　风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。