机械设备会议及政策点评：中央鼓励大规模设备更新，看好轨交、科学仪器、通用设备等的投资机会

　　事项：

　　（1）2024年2月23日，习近平主持召开中央财经委员会第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。习近平在会上发表重要讲话强调，加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。物流是实体经济的“筋络”，联接生产和消费、内贸和外贸，必须有效降低全社会物流成本，增强产业核心竞争力，提高经济运行效率。（2）2024年2月28日，国务院新闻办公室举行交通运输高质量发展服务中国式现代化新闻发布会。国家铁路局党组书记、局长费东斌出席发布会，并围绕推动轨道交通“四网融合”，铁路行业绿色低碳发展等问题回答记者提问。（3）2024年3月1日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议。本次会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。会议指出，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，是党中央着眼于我国高质量发展大局作出的重大决策。

　　国信机械观点：中央鼓励推动新一轮大规模设备更新，机械设备是制造业企业增加资本开支的主要内容，机械行业公司有望充分受益，我们建议积极关注以下方向的投资机会：1）轨交设备：2月28日国家铁路局局长强调今年将重点抓好三件事，其中提出制定内燃机车排放标准和管理办法，完善更新补贴政策，加快推动新能源机车推广应用，力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰。这是落实中央大规模设备更新的具体行动，建议积极关注轨交设备板块；2）通用设备：通用制造库存周期一般3-4年，自2021年7月行业下行至今已超过2年半，我们认为即使在需求疲软的背景下当前库存已处于底部阶段，部分行业已开启补库存过程，叠加政策端刺激设备更新，通用设备将充分受益，建议积极关注订单已企稳回暖的注塑机、叉车及工控行业，其他关注机床、工业机器人等；3）科学仪器：长期逻辑持续受益国产化替代，短期有望受益设备更新政策，建议积极关注电子测量仪器行业。

　　投资建议：1）轨交设备：重点推荐中国通号、朗进科技；2）通用设备：重点推荐伊之密、杭叉集团、安徽合力、汇川技术、绿的谐波；3）科学仪器：重点推荐鼎阳科技、普源精电、优利德；4）其他：重点推荐中集集团。

　　评论：

　　政策解读：推动大规模设备更新、消费品以旧换新以及降低全社会物流成本，既利当前、更利长远

　　此次中央财经委员会会议将“设备更新”、“消费品以旧换新”等以具体议题明确提出，将三大措施提升到更高的战略层次，为相关工作进行总体部署，明确了总体要求、工作目标和重点任务，将有力促进投资和消费，同时利于畅通国内大循环、加快发展方式绿色转型、助推经济社会高质量发展。

　　“设备更新”和“消费品以旧换新”形成双轮驱动的经济政策方向。此次会议强调，实行大规模设备更新和消费品以旧换新，将有力促进投资和消费。即以大规模设备更新为提升投资主要抓手，以消费品以旧换新为提升消费主要抓手，两者形成双轮驱动的经济政策方向。高质量耐用消费品市场的繁荣将为高端制造业提供更多的机会和空间，高端制造业比重持续提升也可以带动消费品市场的持续发展，形成消费和投资相互促进的良性循环、高质量循环，助推经济社会高质量发展。