房地产行业周观点：销售端仍下滑，城市融资协调机制进一步推进

　　投资要点：

　　上周行情回顾：2024/2/26-2024/3/1，申万一级行业房地产指数微幅下跌0.72%，沪深300指数上涨1.38%，板块表现弱于大市。2024年以来，截至3月1日，房地产行业下跌6.44%，沪深300指数上涨3.11%，板块表现弱于大市。

　　重点政策要闻：（1）住房城乡建设部27日对外发布通知，要求各地科学编制2024年、2025年住房发展年度计划。通知指出，住房发展规划和年度计划是建立“人、房、地、钱”要素联动机制的重要抓手。（2）2月29日，住房城乡建设部、金融监管总局联合召开城市房地产融资协调机制工作视频调度会议，要求乘势而上，扩大融资协调机制成效，并按照协调机制“应建尽建”原则，3月15日前，地级及以上城市要建立融资协调机制。截至2月28日，全国31个省份276个城市已建立城市融资协调机制，共提出房地产项目约6000个，商业银行快速进行项目筛选，审批通过贷款超2000亿元；（3）中共中央政治局2月29日召开会议，会议指出，今年工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，增强宏观政策取向一致性，营造稳定透明可预期的政策环境。要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力；（4）2024年1-2月，TOP100房企销售总额为4762.4亿元，同比下降51.6%。其中TOP100房企2月单月销售额环比下降29.3%，同比下降64.7%，主要为2023年前两月房市出现了部分反弹，销售额基数较大；（5）城市方面，长春调整住房公积金政策、北京市住建委发布《北京市住房租赁押金托管和租金监管暂行办法（征求意见稿）》并公开征求意见、辽宁省沈阳市房产局发布《关于公布“卖旧买新”活动实施细则的通知》。

　　行业基本面情况：2月26日-3月3日，30大中城市商品房销售中，一二三线城市商品房销售环比上涨，同比延续下跌。2月26日-3月3日，30大中城市商品房当周成交146.36万平方米，环比上涨51.07%，同比下跌57.19%，其中，一线城市成交33.72万平方米，二线城市成交84.98万平方米，三线城市成交27.66万平方米；整体二手房成交量同比下跌，2月26日-3月3日，14大中城市年初至今二手房累计成交面积同比下滑17.99%；2月26日-3月3日百城住宅类土地供应建筑面积为359.5万平方米，年初至今累计供应面积同比下跌52.46%；百城住宅类土地成交建面为198.5万平方米，年初至今累计同比下跌19.09%。百城住宅类土地溢价率为3.77%，环比下降1.80pct，其中一线溢价率为0.00%，二线溢价率为9.49%，三线溢价率为0.24%。

　　重点公司动态：万科A发布开展仓储物流基础设施公募REITs申报发行工作公告，万业企业、城建发展等公司发布公司回购股份进展公告。

　　风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、行业信用风险超预期蔓延、数据统计偏差等。