非银行金融行业周报：资本市场正本清源，券商有望充分受益

　　投资要点

　　证监会召开资本市场法治建设座谈会。办好资本市场，必须坚持市场化法治化改革方向，加快上市公司监管、证券公司监管、证券投资基金监管、债券监管等各领域立法修法，及时评估完善业务规则，从制度上保障资本市场良法善治。进一步完善中国特色证券期货执法司法体系，优化行刑衔接机制，加强执法司法高效协同，加大行政、民事和刑事立体追责力度，全面提升“零容忍”执法效能。进一步落实民事赔偿救济，制定内幕交易、操纵市场民事赔偿等司法解释，加大代表人诉讼实施力度，发挥好当事人承诺制度作用，对违法犯罪行为的“首恶”精准追责、大力追赃挽损，切实保护好投资者特别是广大中小投资者的合法权益。

　　券商估值有望触底回升。资本市场法制建设关乎资本市场长期健康高质量发展，开年以来证监会释放强监管信号，密集查处财务造假、内幕交易、操纵市场等多项资本市场违法违规行为，对量化交易、DMA业务，两融业务进行密切关注及相应管制，资本市场预期及投资者活跃度大幅提升，上周市场成交金额、融资余额均有所增长，市场主要指数均实现正增长，投资者风险偏好显著回升，随着资本市场从融资端、投资端、交易端进一步的改革叠加强监管下市场正本清源，证券行业有望实现高质量发展，从而带动估值回升。

　　上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨0.74%，沪深300上涨1.38%，创业板指数上涨3.74%；日均成交额1.10万亿元，环比增长21.85%；两融余额1.50万亿元，环比提升0.66%；中债-总全价(总值)指数较年初上涨1.09%；中债国债10年期到期收益率为2.40%，较年初下行15.44BP。

　　风险提示

　　二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。