2023年中国电解铝行业概览：产能天花板来临，迎接供给新格局（摘要版）

　　根据预测情况显示，未来四年中国电解铝行业规模增长速度将放缓，这主要由于行业自2017年开始开展的供给侧改革，推动了产能合规化，清退整顿了已存在的违规产能，并为行业整体设置了产能天花板，而2022年最新产量数据已超过4,000万吨，不断逼近上限。现状下的产能难以实现大规模增长，新增产能基本需要通过产能置换实现。

　　各国电解铝行业电力能源结构之间存在较大差异

　　中国与亚洲其他国家仍然依靠充足的煤炭资源进行火电供电，因此产能相对稳定，输出产量较大；欧洲、北美、南美等地区对水电依赖较大，同时利用核能、天然气等可再生能源对水电进行补充；大洋洲的铝土矿、煤炭资源都较为丰富，发电方式以水电、火电并重；而海合会作为一个较为特别的地区，依赖着充足的天然气储备，满足了地区内99%的电解铝能源需求。

　　电解铝的产量分布及未来产能布局都主要集中在亚洲地区

　　从地区分布来看，中国的电解铝产量稳居世界第一，同时中国所在的亚洲地区在2022年也分担了全球约66%的产能。而在目前披露的主要产能计划中，亚洲也是绝对的增量核心地区，占比高达93.24%。相比于其他地区，中国生产电解铝的优势主要在其庞大的上游氧化铝材料的产能以及低廉的能源成本，帮助实现了电解铝的大规模低成本量产

　　电解铝的成本在中国国内区域间的差异主要受到上游电力价格的影响

　　据统计，2022年2月中国电解铝成本最低的省份为新疆和云南，其中新疆作为最低成本省份，每吨电解铝成本与福建省相差近0.6万元。电力在电解铝成本总额中占到约38%的比重，因此在火电和水电成为电解铝生产的最主要能源供给方式的当下，水电资源丰富的云南地区和煤炭资源丰富的新疆地区的电解铝成本价格能够得到很大程度的控制。