社会服务行业·周观点：“两会”强调国家文化数字化战略，出版行业迎利好

　　本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为-2.18%,在申万一级行业涨跌幅中排名25/31。

　　各基准指数周涨跌幅情况为:上证指数(+0.63%)、沪深300(+0.20%)、深证成指(-0.70%)、创业板指(-0.92%)、社会服务(-2.18%)。

　　子行业涨跌幅排名:旅游及景区(+4.27%)、酒店餐饮(+2.17%)、体育II(+1.03%)、专业服务(-2.46%)、教育(-2.75%)。

　　个股涨跌幅排名前五:大连圣亚(+24.24%)、中科云网(+17.93%)、长白山(+9.50%)、西安旅游(+7.31%)、岭南控股(+6.85%)。

　　个股涨跌幅排名后五:中纺标(-14.72%)、中公教育(-13.12%)、中机认检(-11.85%)、锦江酒店(-8.91%)、国义招标(-8.18%)。

　　核心观点:

　　政府工作报告强调高质量教育体系建设&国家文化数字化战略,利好出版行业发展。政府工作报告中,强调:1深入实施科教兴国战略,强化高质量发展的基础支撑;2加强高质量教育体系建设,开展基础教育扩优提质行动,持续深化“双减”,推动学前教育普惠发展,加强县域普通高中建设;3发展哲学社会科学、新闻出版、广播影视、文学艺术和档案等事业,深入推进国家文化数字化战略,深化全民阅读活动。

　　投资主线1:出版行业主业稳健依旧,AI赋能新业务有望打造第二增长曲线。2024年,国务院国资委将对中央企业全面实施“一企一策”考核,强调“全面推开上市公司市值管理考核”、“量化评价中央企业控股上市公司市场表现”,有望进一步提升以央国企为主导的出版板块的企业经营效率,有效提升企业估值,叠加国内头部出版公司基本面稳健、业绩上升动力确定性强、现金流充裕、股息率较高、政策支持,出版板块的估值逻辑进一步验证。

　　投资主线2:受益于视频模型迭代,IP的影视化开发有望加速。未来在多模态模型的演进迭代之下,创作内容产业革命来临。一方股市有风险入市需谨慎AVIC面,视频素材、文字标注及合成数据是多模态模型训练的基础,有版权的视频内容有望实现价值兑现,拥有稀缺IP资源的公司具备核心价值;另一方面,AI多模态有望快速延伸至游戏、教育、营销、娱乐等领域,提升用户体验,加速科技价值变现。

　　风险提示:市场政策推进不及预期风险;国际形势动荡风险;行业监管风险;产品设计不及预期风险。