传媒行业周报：继续布局AI影视，积极关注AI教育和出版板块

　　多模态AI赋能，供给持续释放，继续布局影视IP板块

　　3月4日，Anthropic在官网正式发布了Claude3系列多模态大模型，其包含能力从低到高的Haiku、Sonnet和Opus三个版本，评测报告显示Opus在研究生水平专家推理、基础数学、代码等10个维度超过了OpenAI的GPT-4，且Claude3新增了多模态图像识别提问功能，能够处理照片、图表、图形、技术绘图等各种视觉格式。3月10日，Pika发布新功能，可以给视频无缝生成音效，包括两种生成方式：用户输入Prompt描述音效，或根据视频内容自动生成音效，Pika在官网也放出了多个生成的Demo，表明AI多模态模型在音频生成方面取得重要进展。国内方面，央视此前推出中国首部文生视频AI系列动画片《千秋诗颂》，并发布国内首部AI全流程微短剧《补天》的片花，持续推动AI多模态应用在影视制作领域落地；Bilibili等视频平台此前也出现了如AI版西游记等多部基于AIGC技术制作的动画短片。我们认为，Runway、Pika、Midjonrney、Clande3等模型工具推动从文生视频、图生视频，到文生音频、视频生音频、多模态图像识别的多模态AI能力持续提升及应用持续落地，Sora的推出或进一步提升AI视频生成能力，助力文字、创意、剧本等快速生成视频，多模态AI应用有望大幅降低短剧、动画、剧集、电影等制作成本，提高IP开发效率、扩大影视IP变现产能，IP储备、内容创意、宣发渠道等方面具备优势的头部IP、影视公司或更受益。另一方面，影视内容供给的持续释放，有望给影视板块带来持续业绩拉动，2024年春节档电影票房创下同期历史新高，《热辣滚烫》《飞驰人生2》《第二十条》等多部上市公司主投或参与出品、发行的电影票房表现突出，或给相关公司Q1带来业绩弹性，五一档、暑期档动画电影供给的释放值得期待。基于多模态AI应用赋能和供给释放对业绩的驱动，我们建议继续布局IP、动画、影视板块，受益标的包括上海电影、光线传媒、阅文集团、奥飞娱乐、华策影视、捷成股份、芒果超媒、中文在线、掌阅科技、百纳千成、果麦文化、中视传媒、万达电影、北京文化、华谊兄弟等。

　　积极关注具备高股息率，受益于AI及教培政策驱动的教育出版板块

　　根据Wind数据，基于3月8日收盘价，按照2022年报分红计算的股息率超过3.5%的出版板块公司有8家，其中中文传媒、新经典、中南传媒、凤凰传媒股息率均超过4%，凤凰传媒于3月6日公告，控股股东提议以公司2023年末的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税），计算对应股息率达4.3%，出版板块整体股息率依然较高。另外，在3月10日下午举行的十四届全国人大二次会议民生主题记者会上，教育部部长怀进鹏提到“把人工智能技术深入到教育教学和管理全过程”，出版板块上市公司多数以教材教辅出版发行为主业，深耕教育内容产业，并积极推动AIGC与教育教学融合，AI应用及《校外培训管理条例（征求意见稿）》等政策或驱动教育出版公司成长空间打开，建议积极关注，受益标的包括南方传媒、盛通股份、世纪天鸿、凤凰传媒、皖新传媒、中南传媒、长江传媒、中原传媒等。

　　风险提示：多模态AI应用的商业化进展低于预期，影片上映推迟等。