机械设备行业周报：设备更新政策发力，流程工业率先受益

　　政策端：政策驱动央国企加快设备更新，流程工业有望率先受益

　　2024年2月23日，在中央财经委员会第四次会议上，习近平总书记强调要“推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新”，正式明确推动设备更新。2024年3月1日，国务院总理李强在国常会上审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。2024年3月8日，安徽省下发《关于开展设备更新改造项目摸排的通知》，从地方层面明确摸排更新改造项目。我们认为随着后续各地方推进政策落地实施，设备更新有望加快。预计本轮设备更新将以央国企为主导。流程工业下游主要是石油化工行业，以央国企为主，政策推动设备更新，流程工业板块有望率先受益。

　　产业端：流程工业设备进入大规模更新换代时点

　　制造业可分为离散工业与流程工业，离散工业生产工程可分解为众多加工任务来完成，而流程工业生产过程则连续不停止，常见为石油化工、冶金、建材、能源等重要原材料工业。

　　（1）石油化工行业景气向好，产业“破局”亟需设备更新。

　　2022年以来，化工固定资产投资额增速下降并进入筑底阶段，预计未来有望改善。炼化一体化发展带动设备大型化，工业锅炉等部分流程工业设备也进入寿命更换时点，上述均带来行业设备更新需求。

　　（2）节能降耗要求趋严，流程工业设备更新需求提升。

　　《工业领域碳达峰实施方案》、《石化化工行业碳达峰实施方案》、《石化化工重点行业严格能效约束推动节能降碳行动方案》等政策均明确石化化工行业节能降碳目标，石化化工行业对节能降碳需求迫切。2024年1月29日，国家发改委发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》，也新增工业锅炉等产品设备进入重点用能产品名单，进一步带来设备更新需求。（3）流程工业数字化转型加速，智能化水平亟待提升。

　　流程工业数字化是保障安全生产的核心要素，但我国的工业数字化水平较低。我们认为随着流程工业数字化的开展，也进一步推动智能装备等设备的更新需求

　　受益标的

　　我们认为，本轮流程工业设备更新受益顺序如下：（1）下游客户为有资金实力的央国企，客户有实力有意愿更新的方向先受益；（2）成套设备率先受益，然后传导到零部件厂商。受益标的：川仪股份、博隆技术、纽威股份、青达环保、科新机电、海鸥股份、博实股份、卓然股份、华荣股份。

　　风险提示：相关政策力度、落地不及预期；石油化工行业发展不及预期。