消费者服务行业周报：中国对瑞士等6国试行免签，相关机票搜索量较前日增长近4倍

　　本周主要观点及投资建议

　　中国对瑞士等6国试行免签，相关机票搜索量较前日增长近4倍。为进一步促进中外人员往来，中方决定扩大免签国家范围，对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡6个国家持普通护照人员试行免签政策。2024年3月14日至11月30日期间，上述国家持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天，可免签入境。随着国际航班的恢复、一系列的政策利好，也将进一步促进境外游客赴华游览。目前中方对持普通护照人员试行单方面免签政策的国家将达到12个，包括法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚、瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡。

　　投资建议：前期市场对政策变化之后消费行业复苏预期较高，板块估值

　　处于较高水平与基本面情况背离。1）社服行业子板块在疫情三年均实现逆势扩张，如酒店、餐饮、免税行业开店加速，连锁化率提升、头部效应显现。2）在出行预期具有较大不确定性情况下，基于对消费市场重启的预判在疫情得到控制的阶段性回暖中抬升行业整体估值。2024年我们预计居民出行需求将谨慎释放、消费相关选择更加理性。基于不同消费偏好和承受能力：1）极具性价比的低客单价消费有望延续增长势头；2）注重当下体验的服务性消费吸引中高群体继续消费结构升级。

　　行情回顾

　　整体：沪深300上涨0.2%，报收3544.91点，社会服务行业指下跌2.18%，跑输沪深300指数2.38个百分点，在申万31个一级行业中排名第25。

　　子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（+5.04%）、自然景区（+2.96%）、餐饮（-0.31%）、人工景区（-0.67%）、酒店（-5.68%）。

　　个股：本周大连圣亚以24.24%领涨，锦江酒店以8.91%领跌。

　　行业动态

　　1）国际航协：1月全球航空客运需求增长16.6%；

　　2）航班管家：春运民航经济舱平均票价同比增长2.4%；

　　3）酒店并购再添新军，岭南酒店正在注入新动能。

　　重要上市公司公告（详细内容见正文）

　　风险提示

　　宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险。