通信行业周观点：中国移动宣布自主研发的全球首条400G全光省际骨干网正式商用

　　行业核心观点：

　　上周（3.4-3.8）沪深300指数上涨0.20%，申万通信行业指数上涨2.55%，在31个申万一级行业中排名第6位，跑赢沪深300指数2.35个百分点。建议重点关注5G建设及应用、算力、物联网、卫星通信等细分板块投资机会。

　　投资要点：

　　产业动态：（1）ICT：近日，据IDC《全球ICT支出指南：行业与企业规模》报告预测，2027年中国ICT市场规模接近6,888.4亿美元，五年复合增长率（CAGR）为4.9%。（2）WLAN：近日，市场研究公司Dell'Oro Group最新报告显示，2023年全年WLAN市场收入仍创下了100亿美元的历史新高。（3）5G：近日，中国移动北京公司联合中国移动研究院、中兴通讯，基于5G-A新技术，部署完成了业界首个基于低频通感一体的车联网业务端到端验证。（4）物联网：近日，由中国移动研究院自主研发的“e百灵”新型无源物联系统和“e载物”资产管理平台，完成中国石化物探院项目的实施与交付。（5）卫星通信：3月7日，工业和信息化部官网消息，中国电信集团有限公司获得国际电信联盟批准，取得E.164码号（882）52及E.212码号（901）09，分别作为天通卫星业务的用户拨号码号和网络识别码号。（6）5G：3月5日，华为与vivo宣布已签订全球专利交叉许可协议。该协议覆盖了包括5G标准在内的蜂窝通信标准基本专利。同日，中兴通讯宣布与vivo签订全球专利交叉许可协议，开启了双方在专利领域的战略合作。（7）算力：3月8日，中国移动在北京召开发布会，宣布自主研发的全球首条400G全光省际骨干网正式商用。

　　行业估值低于历史中枢，行业关注度下滑：上周（3.4-3.8）申万通信行业成交额2964.70亿元，平均每日成交592.94亿元，日均交易额较前一个交易周下降3.36%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）当前为20.37倍，低于2016年至今的历史均值35.35倍。

　　上个交易周通信板块个股涨跌互现：134只个股中，67只个股上涨，65只个股下跌，上涨个股数占比50.00%。

　　投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注卫星通信产业链、人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。

　　风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。