电力设备行业报告：光伏排产持续高增，新能源车2月销量环比降35%

　　光伏

　　产业链排产高增，光伏玻璃进入去库周期。根据infolink和SMM光伏统计的数据，3月国内硅片、电池片、组件排产分别为69、62、55GW，分别环比增长19%、32%、50%，进入3月后光伏产业链排产大幅提升，而作为组件最重要辅材的光伏玻璃，由于产线冷修较多，新增投产产线较少且仍需爬坡周期，整体供应不升反降。根据SMM光伏统计，1月国内冷修产能2900吨/日，2月新增产能为1850吨/日，3月光伏玻璃供给预期与1月持平，因生产天数增加略高于2月。展望24年上半年，由于新增点火产线较少，供应端相对平稳，而下游需求端预期明显增长，光伏玻璃或将进入去库周期。

　　风电

　　“以大代小”兴起，6省份启动申报工作。2023年6月，国家能源局正式印发《风电场改造升级和退役管理办法》，鼓励并网运行超过15年或单台机组小于1.5MW的风电场进行改造升级，国家顶层设计落地后，各省份积极组织改造升级项目的申报工作，根据公开统计，已有甘肃、宁夏、福建、浙江、河北、黑龙江六个省份下发相关文件，在政策支持下，今年将成为风电场改造升级的元年。从2024年向前推算15年，即2009年以前国内风电累计装机约17GW，随着申报工作的展开，这部分容量将陆续进入改造升级状态，带来需求增量。

　　新能源车

　　国内2月乘用车批发销量44.7万辆，环比下降35%。国内2月新能源乘用车批发销量44.7万辆，同比下降9.7%，环比下降35.0%，同环比下降主要系2月春节假期等因素影响。从结构来看，纯电车26.9万辆，占60%；插混车17.8万辆，占40%。2月新能源车厂商批发渗透率34.5%，较2023年2月31%的渗透率增长3.5个百分点，较今年1月的32.9%增长1.6个百分点。

　　1月全球动力电池装机51.5Gwh，同比增61%。据SNE Research数据，1月全球动力电池装机51.5Gwh，同比+60.6%。全球前三名分别为：宁德时代1月装机20.5Gwh，同比+88%。占全球份额39.7%，同比23年1月提升5.8pcts。比亚迪1月装机7.4Gwh，同比+34%。占全球份额14.4%，同比下降2.8pcts。LG1月装机5.9Gwh，同比+34%。占全球份额11.4%，同比下降2.3pcts。国内大部分企业同比增幅领先全球平均水平。宁德时代市占率持续提升。

　　风险提示：

　　各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。