农林牧渔行业点评报告：USDA上调2023/2024年全球小麦和水稻产量，下调玉米和大豆产量

　　3月报告上调2023/2024年全球小麦和水稻产量，下调玉米和大豆产量

　　美国农业部发布3月全球农产品2023/2024年供需预测报告，较2月预测报告主要调整包括：下调全球玉米和大豆产量，上调小麦和水稻产量。玉米产量下调系干旱天气致墨西哥玉米产量环比下滑；大豆产量下调系巴西、南非大豆单产环比下滑；小麦产量上调系俄罗斯、阿根廷和澳大利亚小麦单产环比提升；水稻产量上调系印度水稻种植面积环比增长。

　　玉米、小麦：玉米、小麦产量环比分别下调、上调，饲用消费量环比分化

　　玉米：3月报告较2月报告对玉米产量进行了下调，对玉米消费量进行了上调。产量方面，报告下调了2023/2024年度全球玉米产量，环比调减233万吨至12.30亿吨。贸易方面，2023/2024年全球玉米出口量较2月报告有所上调，报告上调了2023/2024年全球玉米出口量145万吨至2.02亿吨。消费量方面，饲用消费较2月报告进行了下调，国内消费环比有所上调，分别环比变动-13万吨及148万吨至7.62亿吨和12.12亿吨。库存方面，3月报告调减了2023/2024种植季的期末库存，较2月预测值调减243万吨至3.20亿吨。

　　小麦：3月报告预计2023/2024年全球小麦产量环比上升，期末库存则环比下调。产量来看，2023/2024年度全球小麦产量环比调增96万吨至7.87亿吨。消费来看，2023/2024年全球小麦饲用消费环比调增160万吨至1.62亿吨。贸易来看，3月预测的全球小麦进出口量较2月报告分别环比调增132万吨和调增144万吨。库存来看，全球2023/2024期末库存较2月预测值环比调减61万吨至2.59亿吨。

　　大豆：全球产量环比下调、消费量环比下调

　　3月下调了全球大豆产量、期末库存。产量来看，2023/2024年度全球大豆产量环比调减136万吨至3.97亿吨。贸易方面，2023/2024年全球大豆出口量较2月报告有所上调，报告环比调增了大豆出口量304万吨至1.74亿吨。消费量来看，3月预测的压榨量较2月报告有所下调，国内消费环比有所下调，分别环比变动-110万吨及-113万吨至3.28亿吨和3.82亿吨。库存来看，全球期末库存较2月预测值环比调减176万吨至1.14亿吨。

　　水稻：全球产量环比上调、消费量环比下调

　　USDA3月预计2023/2024年全球稻米预计供应有所增加。产量来看，2023/2024年度全球稻米产量环比调增165万吨至5.15亿吨。库存来看，全球2023/2024稻米期初期末库存分别较2月预测值环比变动+83万吨和+252万吨。消费来看，2023/2024年全球稻谷消费环比调减3万吨5.23亿吨。贸易来看，3月预测的全球稻谷进出口量较2月报告分别环比调增84万吨和调增96万吨。

　　风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。