环保行业双周报：促进节能设备更新替代，加强再生资源回收利用

　　投资要点：

　　行情回顾：截至2024年3月15日，申万环保板块近两周上涨4.45%，跑赢沪深300指数3.54个百分点，在申万31个行业中排名第5名；申万环保板块从2月初至今上涨6.58%，跑输沪深300指数4.45个百分点，在申万31个行业中排名第21名；申万环保板块从2024年初至今下跌6.19%，跑输沪深300指数10.23个百分点，在申万31个行业中排名第23名。

　　截至2024年3月15日，近两周申万环保行业子板块均上涨，其中大气治理板块上涨3.64%，水务及水治理板块上涨3.37%，固废治理板块上涨4.97%，综合环境治理板块上涨4.17%，环保设备板块上涨5.68%。

　　在近两周涨幅前十的个股里，超越科技、大地海洋和深水海纳三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三，涨幅分别达46.97%、37.75%和24.06%在近两周跌幅前十的个股里，新动力、ST星源和美埃科技跌幅较大，跌幅分别达18.03%、9.78%和7.73%。

　　估值方面：截至2024年3月15日，剔除负值后，环保板块PE(TTM)为16.78倍；子板块方面，大气治理板块PE(TTM)为69.60倍，水务及水治理板块PE(TTM)为14.71倍，固废治理板块PE(TTM)为15.90倍，综合环境治理板块PE(TTM)为29.52倍，环保设备板块PE(TTM)为23.18倍。

　　环保行业周观点：近日国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，叠加《政府工作报告》、《关于加快构建废弃物循环利用体系的意见》等政策刺激，预计将促进节能设备的更新替代，同时为废弃物拆解与回收利用领域带来新的市场空间。建议关注更新换代需求增加的节能减排设备领域，如龙净环保（600388），盈峰环境（000967）等；建议关注废弃物回收的资源再生领域，如：旺能环境（002034），中再资环（600217），卓越新能（688196）等。

　　风险提示：政策推进不及预期；项目释放不及预期；市场竞争加剧风险废弃物回收网络完善进度不及预期；技术升级替代风险等。