通信行业双周报：数通领域国产替代趋势显现

　　投资要点：

　　通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（3/4-3/17）累计上涨3.88%，跑赢沪深300指数2.97个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第7位；申万通信板块3月上涨6.44个百分点，跑赢沪深300指数4.91个百分点；申万通信板块今年累计上涨7.90%，跑赢沪深300指数3.85个百分点。

　　通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（3/4-3/17）整体上涨，涨幅从高到低依次为：SW通信线缆及配套（6.65%）＞SW通信工程及服务（5.66%）＞SW其他通信设备（5.22%）＞SW通信网络设备及器件（2.37%）＞SW通信终端及配件（1.15%）＞SW通信应用增值服务（-0.70%）。

　　本周部分新闻和公司动态：（1）华为：鲲鹏、昇腾已成中国数智化转型升级首选算力；（2）Dell'OroGroup：2023年全球电信设备市场下降5%；（3）中国移动PC服务器集采:鲲鹏翱翔，国产化Arm架构大势所趋；（4）IDC：2023年全球交换机市场收入同比增长20.1%；（5）中国移动：骨干400GOTN全光网络规模商用元年正式开启；（6）亨通光电：近期中标总金额11.86亿元海洋能源项目；（7）天孚通信：2023年净利润同比增长81.14%；（8）中国联通：2023年归母净利润同比增长12.0%。

　　通信行业周观点：我国蓬勃发展的数字经济正推动着各行各业加速数智化转型，算力与数据规模迅速膨胀拉动服务器/交换机等设备出货量增长。其中，国产替代趋势愈发显著，如华为鲲鹏应用覆盖率快速提升，目前已广泛应用于金融、电信、政府等行业的核心场景并逐步走向全行业，在运营商集中采购与市场数据中国产渗透率较往年进一步提升。展望后市，搭载AI技术的应用迅速变革，带动数据与算力全产业链蓬勃发展，建议关注数字经济发展背景下的相关硬件制造与提供支持服务企业的国产替代机遇。

　　风险提示：需求不及预期；资本开支回收不及预期；行业竞争加剧；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。