有色金属：PLS锂精矿拍卖1200美元/吨，锂价继续高位震荡
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事件
PLS 公告在进行 BMX 拍卖之前，已经接受报价， 5000 吨锂精矿价格为 1106 美元/吨 SC5.5，折合 1200 美元/吨 SC6，折合碳酸锂成本约为 10.6 万元/吨。已与买方签订了销售合同，并于 2024Q4 发货。
点评
锂价震荡， 矿企锁定产量保障销售。 此次拍卖为包销后的补充，公司表示 2024 年产量大部分分配完。 此前 Pilbara 公告和雅化集团、盛新锂能签订锂精矿包销协议，（1） 2024 年 Pilbara 供应给雅化 2 万吨锂精矿， Pilbara 可额外供应 8 万吨； 2025-2026 年 Pilbara 每年供应给雅化 10 万吨锂精矿， Pilbara 可额外供应 6 万吨。 （ 2）Pilbara2024 年向盛新锂能供应锂辉石精矿 8.5 万吨、 2025 年供应锂辉石精矿 15 万吨、 2026 年供应锂辉石精矿 15 万吨。
海外锂矿开始减产，供应增量或不及预期。（1） 格林布什： IGO对 Greenbushes 的 FY24 产量指引下修为为 130 万-140 万吨/年（之前为 140 万-150 万吨/年）的 SC6.0 级锂辉石精矿。（2） AMG：暂时关停在巴西锂精矿工厂，预计 2024 年全年产量为 9.3 万吨，并将在2024Q4 以全面扩张的产能率运营，即每年 13 万吨。（3） Arcadium：因受成本压力影响， Mt Cattlin 矿山在 2024 年的锂辉石精矿产量预期将从 2023 年的 20.5 万吨下降至 13 万吨。（4） Core Lithium 也公告将暂时停止其位于北领地 Finniss 项目中 Grants 开放式矿坑的采矿作业，此前 2024 财年锂精矿产量指引为 8-9 万吨。
下游补库需求仍在持续，支撑锂价。 从排产来看，下游电池环节景气度好转， 3 月排产环比持续增长， 4 月排产从产业链了解下来还有提升。叠加此前行业处于低库存状态，春节期间部分厂商又检修减产停产，因此随着下游需求的回暖，短期内补库需求旺盛。 政策端，中央财经委员会第四次会议提出“推动消费品以旧换新"。 3 月 2 日，上海市官宣对于 2024 年以旧换新购买纯电动车补贴 10000 元，对于其他省市的后续跟进也值得期待。
建议关注
我们认为碳酸锂拐点凸显，优先推荐锂矿环节。 建议关注：天齐锂业、 赣锋锂业、 中矿资源、 永兴材料、藏格矿业、川能动力、雅化集团、盛新锂能、天华新能等国内锂行业龙头企业。
风险提示：
下游需求不及预期；原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；国内外政策变化风险。
