快递物流专题研究系列一：2024年快递业开局良好，发展能力稳步增强，关注行业龙头公司

　　投资要点

　　2024年快递业实现良好开局，发展能力稳步增强

　　2024年1-2月，快递行业聚焦航空、冷链、跨境等重点领域，我国航空枢纽中心设施建设持续推进，跨境运输网络持续加密，快递企业国际服务能力持续增强。据国家邮政局数据显示，2024年1-2月中国快递发展指数为329.6，同比提升26.7%。受春节假期影响，假期经济淡旺季特点突出，1月份年货消费活跃，行业保持较快增长，完成业务量147亿件，日均业务量超4.7亿件。春节假期（2月10日至17日）完成快递业务量10.8亿件，日均业务量较2023年春节假期增长145.2%。春节后市场规模快速扩增，行业逐步回归常态化运行，日均业务量约4亿件。

　　社会物流总额增速稳步回升，物流业总收入保持平稳增长

　　据中国物流信息中心数据显示，2023年全国社会物流总额352.4万亿元，按可比价格计算，同比增长5.2%。2023年物流业总收入13.2万亿元，同比增长3.9%。物流需求规模持续恢复向好，增速稳步回升。

　　政策推动行业发展，预计2025年邮政业年收入超1.8万亿元

　　据“十四五”邮政业发展规划，到2025年，邮政业年业务收入有望超过1.8万亿元，与国内生产总值比值达到1.3%；快递业务量有望超过1500亿件；日均服务用户超过9亿人次；形成多个年业务量超过200亿件或年业务收入超过2000亿元的邮政快递品牌；年支撑网上零售额超过15万亿元，支撑制造业产值超过2万亿元，带动农产品销售超过1万亿元；邮政业从业人员数实现大幅增长。

　　快递新规自3月1日起开始执行

　　3月1日，新修订的《快递市场管理办法》正式实施，未经用户同意，不得代为确认收到快件，不得自行将快递投递到智能快件箱、快递服务站等快递末端服务设施。

　　投资建议

　　2023年，物流运行总体恢复向好，社会物流总额增速稳步回升，物流运行效率持续改善。2024年快递业开局良好，市场规模快速增长，服务场景日益丰富，发展能力稳步增强。建议关注行业龙头公司：圆通速递、顺丰控股。

　　风险提示

　　油价上涨风险；人工成本上涨风险；行业景气度不及预期风险。