银行理财产品周观察：理财业绩基准下调是因为投资达标率不佳？

　　理财产品发行的业绩比较基准呈下行趋势， 理财业绩基准进入“2” 字头。 截止 2024 年 2 月， 3 个月以内固收类理财新发业绩基准已低于 3%， 进入“2”字头， 6 个月以上期限的固收类理财新发业绩基准差距不大， 暂时维持在 3.5%以上。

　　长期限与短期限固收理财业绩基准差距在明显收窄。 自 2023 年以来， 1 年以上期限的固收理财产品业绩基准下降明显， 原先每拉长 6 个月-1 年投资期限，固收理财业绩基准能提升大约 50bp， 但截至目前， 投资期限 6 个月以上产品的业绩基准差距不大， 这对投资者来说可能意味着， 投资更长期限产品获得更高收益的空间在缩小。

　　业绩基准和达标率都是考察理财产品的重要指标， 但二者的观察时间点不同。站在投资者视角看， 业绩基准的高低影响购买前决策， 而达标率影响购买后是否赎回或加投。 如果产品的基准低但达成率高， 对投资者来说可能吸引力不大，如果基准高但达成率低， 对投资者来说也没有意义。

　　这两个指标能反映什么？ 业绩基准是理财投资管理人基于产品类型、 期限、投资策略、 定位等方面， 再结合当前宏观经济所处的周期及市场走势， 综合评估确定。 同时， 业绩基准也是考核理财投资管理人的重要依据， 基准≈产品运作的合格线。 达标率则是对业绩的检验， 产品投资回报≥基准， 则意味着产品达标， 高达标率既考验业绩基准制定的合理性又考验投资管理能力。

　　关于理财子公司纷纷下调业绩比较基准的原因， 可能出自两方面， 一是客观上市场利率下行， 降息预期仍在， 在当下市场环境中做出更高回报率难度较大；二是， 主观上匹配不同渠道客群的投资目标做的浮动调整。 目前理财产品业绩下调更多是基于客观市场原因下的理性调整。

　　对于投资者来说， 理财选品该看业绩基准还是达标率？ 越来越多的的投资者意识到， 如果业绩基准达不到， 再高的业绩基准也是“画大饼”， 不是实打实的投资回报。 高达成率是对投资能力的检验， 投资者可以在高达成率里挑选相对高收益的产品， 优先关注业绩达成率较高的几家理财公司产品， 参考正文中为大家整理的不同运作模式和不同机构理财产品达成率， 结合自身投资风险偏好和流动性规划， 选择适合自己的产品类型， 同类对比挑选业绩基准相对高的理财产品进行投资， 可能会有较好的投资体验。

　　风险提示： 本报告部分数据基于数据供应商， 可能为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量， 所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。 理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现， 亦不构成投资建议。