传媒：国内AI大模型及应用再迎跃迁

　　投资要点

　　国内AIGC赛道应用层品类持续多元化，国产大模型有望实现新突破。根据AI产品榜aicpb.com”统计，百度文心一言稳居国内访问量第一。目前国内智能聊天助手占主流，国内访问量前十中有六款产品为AIChatBots。其中目前Kimi增速最高月环比为107.6%。生成式AI类应用品类逐渐增多，用户增长呈现向上趋势。PixVerse为全AI产品榜增速榜第一（AI智能生成视频模型）。清华智谱清言（综合提效AI组手支持多项应用场景），运用大模型GLM-4整体性能较强、支持128K上下文，可规划复杂指令并多场景应用。国内AIGC新产品应用层创新也使得传统智能聊天助手功能使用频率降低。国内大模型：阶跃星辰目前已发布Step-1V千亿参数态大模型，Step-2万亿参数MoE大模型申请试用中。MoE(混合专家模型）的基本理念是将输入数据根据任务类型分割成多个区域，并将每个区域的数据分配给一个或多个专家模型。每个专家模型专注处理对应数据，提高模型整体性能。目前阶跃星辰已发布两款产品：跃问(AIChatBot）与冒泡鸭（AI agent，Character.AI具有相似特征）。

　　海外AI应用产品竞争激烈，助手类应用逐渐成为主流。根据a16z最新全球AI产品Top100榜单，前50名公司分为三类：训练专有模型公司、微调现有模型公司、现有模型上构建应用界面公司（如GPT封装器）。前十名产品中有一半为专有模型训练产品，四个是微调产品，即训练专有模型产品为主流产品。榜单较2023年相比：1.有22家新公司上榜，LLM助手占主导地位，ChatGPT网站稳居榜首。2.音乐类产品（Suno）、生产力工具（Linner等共七款）新进榜，拓宽AIGC新品类应用赛道。3.AI陪伴品类产品增加，有望成为AIGC应用赛道新趋势。其中Character.AI处于领先地位。4.AIGC教育科技品类融资规模上升，四款教育科技产品融资额超3000万美元。5.榜上百分之90%公司开始盈利，盈利渠道为订阅，产品月收入评价为21美元。6.生成式AI相关产品获客成本较低。AIGC应用层创新满足市场多元化需求，促进产业端持续投入。

　　投资建议：国内AI相关应用发展或将逐步成为行业主流，自身叠加海外应用创新趋势有望助力AI产业链。建议关注相关标的：捷成股份(300182.SZ)、视觉中国(000681.SZ)、昆仑万维(300418.SZ)、因赛集团(300781.SZ)、天娱数科(002354.SZ)、中文在线(300364.SZ)、蓝色光标（300058.SZ）、掌阅科技(603533.SH)、元隆雅图（002878.SZ）、华策影视（300133.SZ）、中广天泽（603721.SH）等

　　风险提示：人工智能发展不确定性，产业结合效果不确定性，相关政策不确定性等。