通信行业研究周报：全球蜂窝物联网模组市场首次下滑

　　投资摘要：

　　每周一谈：

　　根据Counterpoint统计，2023年全球蜂窝物联网模组出货量首次出现下滑，同比下降2%。

　　根据Counterpoint统计，2023年，4G Cat1bis标准模组增长最快，占出货量的22%以上。在中国，4G Cat1bis因其经济实惠和高能效的特点，已成为POS、智能电表、远程信息处理和资产定位市场的主要蜂窝标准。市场正逐步从4G Cat1和NB-IoT向更高效的4G Cat1bis过渡。

　　根据Counterpoint统计，在2023年出货的模组中，约有12%的产品在软件或硬件层面搭载了人工智能的功能。

　　2023年国内厂商在物联网模组市场名列前茅，其中移远通信（QUECTEL）位居市场第一。

　　全球前五厂商中，国内厂商占据四席，其中移远通信（QUECTEL）份额为34%，广和通（Fibocom）份额为8%，中国移动份额为7%，日海智能（SUNSEA）份额为6%。

　　根据Counterpoint统计，九联科技（Unionman）、上海合宙通信（OpenLuat）、利尔达（Lierda）、有方科技（Neoway）等几家中国品牌在智能电表、资产定位和POS等市场也取得了显著增长。

　　市场回顾：

　　本周（2024.03.18-2024.03.22），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-0.22%、-0.49%、-0.79%，申万通信指数涨幅为1.77%，在申万31个一级行业排第6位。

　　本周通信板块个股表现：

　　股价涨幅前五名为：鼎通科技、兆龙互连、润泽科技、国盾量子、奥飞数据股价跌幅前五名为：朗威股份、ST通脉、剑桥科技、铭普光磁、亿联网络投资策略：（1）AI热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注ICT设备厂商：中兴通讯、紫光股份。（2）AI发展拉动高速光模块出货量，建议关注光模块光器件厂商：中际旭创、天孚通信、新易盛。（3）运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，资本开支和折旧摊销比例逐渐下降，并逐步提高分红比例，建议关注运营商龙头：中国移动。（4）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐SIP话机龙头：亿联网络。

　　风险提示：5G发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退。