汽车行业周报（24年第12周）：小米汽车3月28日正式发布，华为车BU预计今年实现扭亏为盈

　　核心观点

　　月度产销：乘联会数据，2月全国乘用车厂商批发129.5万辆，同比下降19.9%，环比下降38.0%，新能源乘用车批发销量达到44.7万辆，同比下降9.7%，环比下降35.0%。1-2月全国乘用车厂商累计批发339.1万辆，同比上升10.7%。业绩预告多数预增：披露业绩预告企业中，60家（占比49%）依据业绩预告下限计算2023年归母净利润同比增长50%以上，72家（占比59%）依据业绩预告上限计算2023年归母净利润同比增长50%以上。

　　周度数据：交强险，3.11-3.17国内乘用车上牌34.1万辆，同比+7.8%，环比+10.8%；其中新能源乘用车上牌16.0万辆，同比+41.4%，环比+7.8%。3月累计更新(3.4-3.17)：3月国内乘用车累计上牌64.9万辆，同比+3.0%；其中新能源乘用车累计上牌30.9万辆，同比+39.4%。

　　本周行情：本周（20240318-20240322）CS汽车下跌1.81%，CS乘用车下跌1.67%，CS商用车下跌2.14%，CS汽车零部件下跌1.97%，CS汽车销售与服务下跌2.2%，CS摩托车及其他上涨0.27%，电动车下跌4.35%，智能车上涨0.4%，同期的沪深300指数下跌1.62%，CS汽车弱于沪深300指数0.18pct。

　　成本跟踪和库存：截至2024年3月22日，美元、欧元兑人民币汇率同比、环比均上升。受春节假期影响，2月份汽车经销商综合库存系数为1.74，同比下降9.8%，库存水平位于警戒线以上。

　　市场关注：1）智驾进展（FSDV12版及入华进展、新势力车企城市NGP覆盖速度等）；2）新车型：理想MEGA发布、零跑C10上市、后续小米SU7定价（3月28日）、4月北京车展多款新车；3）财报相关：小鹏汽车2023年Q4营收130.5亿元同比增154%；4）国常会通过《以旧换新行动方案》；5）问界M9累计大定近6万，华为车BU今年预计扭亏为盈。6）两会提出巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，提案聚焦出海、智能网联、新能源领域。

　　核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好具备强新品周期的华为汽车（HI和智选）及车型元年的小米汽车产业链。

　　投资建议：1）整车推荐：小鹏汽车、零跑汽车、比亚迪、宇通客车；2）智能化推荐：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人产业链推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。

　　风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。