汽车行业周报：小米SU7正式发布，人形机器人行业催化不断

　　投资要点

　　小米汽车正式发布，24小时大定8.9万台

　　北京时间3月28日晚7时，小米正式发布旗下首台汽车SU7：小米SU7定位C级车，车身尺寸4997mm/1963mm/1440mm，轴距3000mm；共3个版本，SU721.59万、SU7Pro24.59万、SU7Max29.99万，全系标配智能辅助驾驶，高速NOA上市即交付，并赠送最高4.8万元权益，智驾增强功能终身免费。上市24小时大定即突破88,898台。

　　产品力及价格十分有竞争力：小米SU7将特斯拉Model3作为对比标杆，从设计、性能、智能及安全多个方面进行对比，多项指标中，小米SU7仅百公里耗电量、智驾处理器及智驾算力落后特斯拉Model3。小米SU7价格为21.59万元，对比竞品Model3起售价24.59万、智界S7起售价24.98万有优势。

　　智能化是汽车的的灵魂：小米从智能驾驶、智能座舱、智能语音及智能生态赋予汽车智能化。

　　（1）智能驾驶：小米全栈自研智能驾驶技术，坚持长期投入，第一次总投资33亿，专属团队规模超过1000人，投入测试车辆超过300台，测试里程超过1000万公里；AI全面赋能，拥有3000名AI工程师；核心算法突破，将BEV+Transformer+占用网络融入大模型中，使得小米SU7全系标配智能辅助驾驶，高速NOA上市即交付。

　　（2）智能座舱：小米通过HyperOS，通过手车互联实现APP导航、设备中心融合等功能，整车共五音区语音交互，后排中间位置也能精准响应，并通过语音实现备车功能。小米通过拾音氛围灯、智能双表盘等丰富的配件，实现汽车个性化。

　　庞大的用户群体，强大的渠道及宣传能力：小米拥有庞大用户，智能手机全球销量1.46亿台，全球月活跃用户6.41亿。小米SU7公布后持续保持热度，3月25日静态品鉴会门店参观人群络绎不绝。小米首批开通29个城市共76个展厅，第二批计划开通10个城市，并推出小米汽车APP，实现购买+车辆管理一体化。

　　我们认为小米拥有庞大的用户群体、强大的渠道及宣传能力，叠加超预期的定价及优秀的产品力，小米汽车上市24小时大定即突破88,898台，相关供应链有望随小米SU7放量受益，推荐无锡振华、模塑科技。

　　浙江人形机器人创新中心发布“领航者1号”，人形机器人近期催化不断

　　3月27日，浙江人形机器人创新中心启动仪式暨产品发布在宁波举行。会上，浙江人形机器人创新中心发布了通用人形机器人“领航者1号”。创新中心提出了明确的阶段性目标，计划在2026年实现人形机器人的小批量产业化，并在2033年形成产业集群。

　　“领航者1号”具备39个自由度，能够在复杂地形上平稳快速行走，使用无模型的端到端伺服控制，支持物品搬运与抓放。性能方面，“领航者1号”身高150cm，体重50kg的“领航者1号”拥有39个自由度，单臂最大负载达到4kg。“领航者1号”的机器人整机系统完全自主研发：1）在硬件方面，团队自主研发了新型行星减速器、轻型化仿人机械臂和多自由度的灵巧手，其中的灵巧手有15个手指关节与6个主动自由度，单手重量只有600g，关节速度能达到150度/秒。2）在智能方面，与Figure01、Sara、Apollo等接入大模型的人形机器人不同，领航者1号采用无模型的端到端伺服控制，摆脱依赖大模型和云端算力。这种方法利用端到端的学习框架：系统从原始的传感器数据（例如摄像头图像、位置传感器数据等）直接产生控制输出。利用深度学习和其他机器学习算法，系统通过与环境的交互来学习控制策略，而无需对系统的动态行为有深入的了解，完整的学习过程完全依赖于收集到的数据和系统对这些数据的反馈。

　　人形机器人交流会议将密集召开，全方面促进机器人行业产学融合协同发展。2024年3月30-31日，首届中国具身智能大会（CEAI2024）将在上海举办；2024年4月2日，2024中国人形机器人生态大会也将在上海举办；2024年4月9-10日，北京中关村举办首届中国人形机器人产业大会；2024年4月18-19日，OFweek2024（第十三届）中国机器人产业大会将在深圳举办；2024年4月18日，高工移动机器人和高工机器人产业研究所共同主办的2024中国人形机器人技术应用峰会在上海举办。以上会议将围绕人形机器人产业深入探讨，催化人形机器人产业和行情发展。

　　投资建议

　　小米SU7销售火爆，相关供应链有望随小米SU7放量受益，推荐无锡振华、模塑科技。人形机器人的催化不断发酵，叠加T公司人形机器人量产进度顺利，预计2024年Q3开始小批量生产，推荐优先关注产能推进快、业绩确定性高的高价值量人形机器人零部件供应商。1）丝杠方面建议关注：新剑传动、五洲新春、北特科技；2）六维力/力矩传感器方面建议关注：东华测试、华培动力、安培龙。

　　推荐标的

　　我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；③智能汽车：城区NOA集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。

　　风险提示

　　汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；北交所交易量下滑；推荐关注公司业绩不达预期。