卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪

　　本周观点

　　本周石脑油和乙烷价格小幅上涨，乙烷裂解制乙烯盈利降低。本周乙烷裂解价差缩小，周环比-0.28%；本周丙烯-丙烷价差缩窄幅度较大，聚丙烯-丙烯价差有较大上涨，周环比22.23%。

　　主要原料除石脑油和乙烷价格上涨，液氯价格保持稳定，其余产品价格均下降。

　　C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯价格历史分位21.78%/13.47%/11.87%/21.47%/50.94%。除环氧乙烷价格不变外，其余产品价格均下降。

　　在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格维持低位。下游需求端仍有修复空间。

　　我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，公司景气修复叠加新材料存在空间。

　　风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。