轻工行业周报：多地出台房地产新政，持续关注家居板块

　　投资摘要：

　　每周一谈：多地出台房地产新政持续关注家居板块

　　近期，多地出台房地产优化调整措施。以一线城市举例，近期北上广深均发布关于进一步优化本市房地产市场政策措施的通知，重要详情汇总如下：

　　9月30日，北京市住房和城乡建设委员会等多部门联合发布《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，提出居民家庭购买首套商品住房，商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%。购买二套商品住房，商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于20%；另外，非本市户籍居民家庭购买五环内商品住房的，缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满3年及以上；购买五环外商品住房的，缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满2年及以上。

　　9月29日，上海市住房城乡建设管理委等多部门联合发布《关于进一步优化本市房地产市场政策措施的通知》，提出对非本市户籍居民家庭以及单身人士购买外环外住房的，购房所需缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上；另外，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%。二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%；实行差异化政策区域的二套房贷最低首付款比例调整为不低于20%。住房公积金二套房贷最低首付比例相应调整。

　　9月29日，广州市人民政府办公厅印发了《关于调整我市房地产市场平稳健康发展措施的通知》。本次限购政策调整后，本市户籍、非户籍居民家庭和单身人士在全市范围内购买住房的，不再审核购房资格，不再限制购房套数。

　　9月29日，深圳市住房和建设局等多部门联合发布《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，提出本市户籍居民家庭（含部分家庭成员为本市户籍居民的家庭，下同）限购2套住房，本市户籍成年单身人士（含离异，下同）限购1套住房。在执行上述住房限购政策的基础上，在盐田区、宝安区（不含新安街道、西乡街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区、大鹏新区范围内，可再购买1套住房；非本市户籍居民家庭及成年单身人士限购1套住房。在福田区、罗湖区、南山区和宝安区新安街道、西乡街道范围内购买住房，需提供购房之日前1年在本市连续缴纳个人所得税或社会保险证明。在盐田区、宝安区（不含新安街道、西乡街道）、龙岗区、龙华区、坪山区、光明区、大鹏新区范围内购买住房，无需提供个人所得税或社会保险证明；有两个及以上未成年子女的非本市户籍居民家庭，在执行上述住房限购政策的基础上，可再购买1套住房。同时，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为20%；深汕特别合作区首套住房和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一调整为15%，取消利率下限。

　　持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台，加之家居以旧换新，处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况。

　　市场回顾（10月8日-10月11日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-7.01%，在申万31个一级行业中排名第25。本周轻工制造行业指数下跌7.01%，沪深300指数下跌3.25%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌5.59%，家居用品板块表现相对较差，下跌8.10%。年初至今涨跌幅，轻工制造行业指数下跌14.94%，沪深300指数上涨13.29%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌5.57%，文娱用品板块表现相对较差，下跌20.52%。

　　投资策略：建议持续关注处于地产后周期的家居板块龙头【顾家家居】、【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。

　　风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。