公用事业及环保产业行业研究：11M24风、光装机累计同比+19%/47%

　　行情回顾:

　　本周(12.23-12.27)上证综指上涨0.95%,创业板指下跌0.22%。碳中和板块下跌1.05%,环保板块下跌0.68%,煤炭板块下跌2.41%。公用事业板块上涨0.96%。

　　每周专题:

　　截至2024年11月底,全国累计发电装机容量约32.35亿千瓦,同比增长14.4%。其中,太阳能发电装机容量约8.18亿千瓦,同比增长46.7%;风电装机容量约4.92亿千瓦,同比增长19.2%;核电装机容量约0.58亿千瓦,同比增长2.3%;火电装机容量约14.34亿千瓦,同比增长44%;水电装机容量约4.32亿千瓦,同比增长2.5%。

　　行业要闻:

　　12月26日,国网新能源云平台发布《关于2024年度第4次、第5次可再生能源电价附加补助资金转付情况的公告》。10月、11月财政部下达公司可再生能源电价附加补助资金年度预算共计2523882万元,其中风力发电累计1210588.5万元。公告指出,2024年10月,财政部下达公司可再生能源电价附加补助资金年度预算1682588万元,其中:风力发电807059万元,太阳能发电844763万元,生物质能发电30766万元。2024年11月,财政部下达公司可再生能源电价附加补助资金年度预算841294万元,其中:风力发电403529.5万元,太阳能发电422381.5万元,生物质能发电15383万元。

　　环渤海港口煤价小幅探涨,是自9月25日至今,三个月来,首次出现煤价上涨。意味着煤价最低点已经过去,市场或迎来阶段性好转。本周前半程,产地煤价延续弱势运行,环渤海港口市场表现疲态,港口煤价继续回落,市场采购积极性较差,成交表现不佳,需求释放不畅。环渤海各港口库存虽有下降,但仍在高位,各港去库压力仍在。但临近年底,上游完成产能任务的停产煤矿增多,市场供应收紧,大秦线日发运量降至115万吨,环渤海港口调入量下滑,港口继续去库。本周四开始,部分空单补货需求询货见多,卖方降价意愿不足,成交价格止跌企稳,市场信心大振。环渤海港口市场抵抗情绪渐浓,煤价趋稳,个别煤种报价上涨。综合分析,煤价经长时间下跌,贸易商长期亏损,出现抵抗情绪也在意料之内,低价出货意愿不强,但港口价格是否有持续性反弹仍需观察。

　　12月27日,我国西南地区首个特高压交流工程,川渝1000千伏特高压交流工程建成投运。据悉,川渝1000千伏特高压交流工程是迄今为止世界上海拔最高的特高压交流工程,工程投运后将西南地区电网主网架电压等级从500千伏提升到1000千伏,每年输送清洁电能超过350亿千瓦时。总投资286.31亿元,新建1000千伏线路1316公里,新建甘孜、天府南、成都东、铜梁4座1000千伏变电站。

　　投资建议:

　　火电板块:我们建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业,如皖能电力、浙能电力。水电板块:建议关注水电运营商龙头长江电力。核电板块:建议关注核电龙头企业中国核电。新能源板块:建议关注新能源运营商龙头龙源电力(H)。

　　风险提示: