电力设备：NDC持续更新，能源转型持续推进

　　投资要点

　　事件：根据联合国NDC登记簿统计，2024年11月6日，阿联酋是全球第一个更新NDC3.0的国家，2035年减排目标相对于2019年减少47%，为1.5℃目标。截止2025年2月16日，一共有16个国家更新了其NDC，其中2月有8个国家。

　　lNDC更新加速，全球能源转型的持续性具有韧性

　　虽然美国在2025年1月27日再次退出《巴黎协定》，但英国在2025年1月30日更新其NDC，遵循1.5℃目标，2035年减排量相对于2019年减少60%。2025年是全球NDC3.0更新的时期，随着中国NDC的更新，全球能源转型的持续性将进一步加强韧性。

　　碳配额、碳税的作用将进一步提升。例如，新加坡的碳税将在2024年由5新元提升至25新元/t，预期2025年45新元/t，预期2030年50-80新元/t，英国CBAM将于2027年1月1日起执行。

　　投资建议

　　NDC的持续更新，我们首先看好绿电运营商，建议关注#龙源电力、晶科科技等。

　　风险提示：

　　全球能源转型不及预期的风险。