医药生物行业周报（2月第3周）：商业健康保险药品目录落地加速

　　行业观点：

　　周度市场回顾。本周医药生物指数震荡上行，收涨1.88%，跑输Wind全A（2.06%），但跑赢沪深300（1.0%）。整体来看，AI+医药方向依旧有韧性。从板块来看，医疗研发外包（11.3%）、医院（5.59%）和化学制剂（2.71%）走势较为强势，中药（-2.97%）、血液制品（-3.04%）和线下药店（-3.06%）板块走势较为疲弱。从个股来看，涨幅前三的个股为安必平（48.91%）、迈威生物-U（21.69%）和国际医学（20.07%），跌幅前三的个股为双成药业（-9.85%）、华人健康（-9.23%）和海泰新光（-8.61%）。

　　商业健康保险药品目录落地加速。2月19日，中国保险行业协会组织部分保险公司召开座谈会，积极研究商业健康保险药品目录工作事宜，推进行业商业健康保险药品目录体系建设。过去部分创新程度很高、临床价值巨大、患者获益显著的创新药因超出保基本定位暂时无法纳入基本医保目录，商业健康保险有望建立统一的丙类药品目录将此类药品纳入保障。短期来看，高价值创新治疗方案如细胞、基因治疗等明确受益。长期来看，创新药的支付体系有望重构，整体创新药国内支付能力将持续提升，建议长期关注创新药

　　及其产业链公司。

　　开源生物学AI大模型助力医药发展。中美两国各自

　　发布开源生物医药大模型。海外科研机构和英伟达、联合发布了迄今为止最大的公开AI生物学模型Evo2。清华大学与北京水木分子联合发布升级版生物医药多模态开源基础大模型BioMedGPT-R。生物医药领域AI大模型的快速发展将会极大改变科学研究的面貌，有望为精准医疗、药物研发、合成生物等方向打开新天

　　地。

　　风险提示：业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；

　　并购重组存在不确定性。