交运行业周报
| 领 涨 个 股 |
名称 | 相关 | 涨跌幅 |
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| 资 金 流 入 |
名称 | 相关 | 净流入(万) |
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行情综述
上周沪深300指数上涨1.39%，申万交运行业指数小幅小幅小涨0.15%，落后大盘1.24个百分点，在31个申万一级行业中排名第26。上周二级细分行业中，物流板块（+0.70%）、航空机场板块（+0.48%）和航运港口板块（+0.45%）实现上涨，铁路公路板块（-1.00%）出现回落。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块为公路货运（+6.53%）、仓储物流（+1.09%）和航运（+1.05%）；跌幅最大的三个板块为高速公路（-2.56%）、港口（-0.61%）和原材料供应链服务（-0.19%）。
个股：上周交运板块132家上市公司中，71家实现上涨，涨幅前三为华光源海(+15.14%)、传化智联（+9.52%)和怡亚通(+8.21%)；跌幅前三为皖通高速（-8.70%)、粤高速A（-8.35%)和普路通(-5.76%)。
估值方面：截至2025年3月9日，申万交运板块PE（TTM）16.35倍，位于近5年的66.06%分位点。
投资建议
根据2025年全国民航工作会议，2024年我国国际客运航班恢复至疫情前84%，新增一带一路共建国家航点19个，中亚、西亚、欧洲方向旅客运输量超过2019年水平，分别增长152.4%、49.5%、25.7%。国际航空运输网络正在持续恢复。看好未来航空供需格局改善、票价市场化，价格中枢上移。物流方面，今年两会政府工作报告强调加快建设统一开放的交通运输市场，实施降低全社会物流成本专项行动，并明确行业“反内卷”主线。我们认为，直播电商下的小件快递业务量将持续增长，跨境电商仍有增长空间，利润率较高的散件业务成为头部快递公司的争夺对象。建议关注行业反内卷相关措施进度。
风险提示
1、油价大幅波动；2、人工成本大幅上涨；3、局部地区地缘关系恶化；4、政策落地不及预期；5、极端天气影响等。
