计算机行业周报：海内外科技共振，国产AI关注度提升

　　摘要：

　　英伟达GTC2025大会召开在即，关注重点方向催化。英伟达CEO黄仁勋将于北京时间3月19日凌晨1点发表主题演讲，聚焦代理式AI、机器人、加速运算等领域。本次英伟达GTC2025大会新增ChinaAIDay、量子计算主题演讲。（1）ChinaAI Day：DeepSeek之后，全球对国内AI产业关注度大幅提升。此次英伟达GTC2025大会新增ChinaAIDay，拟邀中国企业分享AI技术，涵盖云计算与互联网、设计与仿真、汽车与自动驾驶、机器人、金融、医疗、零售等热门议题，将进一步提升国产AI在行业中的话语权和影响力。(2)量子计算：英伟达将在本次邀请Alice&Bob、AtomComputing、D-Wave、Infleqtion、IonQ等行业领袖参加量子计算分享活动。2024年至今，海外部分量子技术公司股价涨幅较大。国内方面，2025政府工作报告中明确提出“建立未来产业投入增长机制，培育量子科技等未来产业”，“量子科技”连续两年被写入政府工作报告，受重视程度有所提高。此外，近年来我国量子计算从“实验”迈向“实用”。量子计算领域，海外映射与国内技术突破共振，建议长期关注国内量子计算相关厂商。（3)物理AI：英伟达GTC2025大会将设置OpenUSD会议，聚焦物理AI、工业仿真和模拟领域。此前，英伟达于2025年1月推出Cosmos平台，其中包括转为物理AI的研发而构建的生成式世界基础模型（WFM），旨在加速机器人和自动驾驶等物理AI系统的开发。我们认为物理AI将以合成数据，模拟真实世界等方式加速自动驾驶、机器人等技术的开发效率，同时显著加速工业数字化进程。

　　腾讯2024年报发布在即，关注国内大厂资本开支预期。腾讯将于2025年3月19日发布2024年年报。以阿里上调资本开支为起点，预计短期内国内大厂资本开支预期将延续上调趋势。据IDC预测，到2026年，预计中国AI服务器中62.2%的工作负载将用于推理。推理侧与应用端直接挂钩，随大厂资本开支预期进一步上调，推理侧算力边际增长加快。当前AIAgent产品加速迭代，AI应用有望迎来发展的黄金期。我们认为在此过程中，云计算及拥有行业垂类数据和Know-how的公司更有增长潜力，因此长期看好互联网时代后掌握大量用户资源的公司。

　　投资建议：海外英伟达GTC2025大会临近，国内AI技术受重视程度有所提升，AI与云、量子计算等赛道有望迎来催化。同时国内大厂资本开支预期偏乐观，推理算力占比有望加速提升，长期看好云计算与AI应用赛道，维持计算机行业“推荐”评级。建议关注国内云计算相关厂商：浪潮信息（000977.SZ）、云赛智联（600602.SH）、神州数码（000034.SZ）、深桑达A（000032.SZ）、数据港（603881.SH）、润建股份（002929.SZ）；AI应用：用友网络（600588.SH）、鼎捷数智（300378.SZ）、索辰科技（688507.SH）、赛意信息（300687.SZ）、能科科技（603859.SH）、量子技术：国盾量子（688027.SH）、科大国创（300520.SZ）、神州信息（000555.SZ）、吉大正元（003029.SZ）。

　　风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。