环保周报：浦东黎明智算中心项目打造垃圾焚烧+IDC新范式

　　本期内容提要:

　　行情回顾：本周环保板块上涨1.16%，表现优于大盘；其中，水治理板块上涨4%，水务板块上涨1.61%；大气治理下跌1.85%；固废中环卫下跌1.35%，垃圾焚烧板块上涨3.13%，资源化板块上涨4%，固废其他板块上涨2.25%；环保设备板块上涨2.54%，检测/监测/仪表上涨1.5%；环境修复上涨1.48%。

　　碳市场数据跟踪：本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量27.8万吨，总成交额2377.23万元。其中，挂牌协议交易周成交量5.9万吨，周成交额506.23万元，最高成交价88.12元/吨，最低成交价87.70元/吨，本周五收盘价为87.78元/吨，较上周五下跌0.86%。

　　行业动态：1）近日国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、商务部和国家数据局等5部门联合印发了《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，提出到2027年，绿证市场交易制度基本完善；到2030年，绿证市场制度体系进一步健全。2）近日，浙江省生态环境厅发布《浙江生态环境部门进一步促进民营经济高质量发展的若干举措》，针对民营企业在绿色低碳转型、环境融资投资、环保产业发展等方面的需求和问题，精准创新20条政策举措。

　　本周专题：垃圾焚烧发电项目作为生活垃圾无害化处置的末端处理设施，既能解决“垃圾围城”问题，又能为城市提供绿色电能，其电力输出具备低碳属性，可满足IDC对绿电的规模化需求。目前，瀚蓝环境、军信股份、伟明环保等垃圾焚烧已布局垃圾焚烧+数据中心业务。我们认为垃圾焚烧发电+IDC新范式有望增厚垃圾焚烧项目盈利，改善现金流，在此模式下，垃圾焚烧行业有望估值重塑。

　　投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。

　　风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。