半导体与半导体生产设备行业周报：GTC未超预期英伟达股价承压，CSP资本开支提升AI基建逻辑不变

　　报告要点：

　　本周（2025.3.17-2025.3.23）市场回顾

　　1）海外AI芯片指数本周下跌1.8%，英伟达3月17日的GTC大会内容尚未超出市场预期，英伟达股价下跌带动海湾AI芯片板块下行。2）国内AI芯片指数下跌6.3%，大盘下行导致国内AI芯片板块表现不佳，寒武纪、海光信息、翱捷科技跌幅超过7%，澜起科技、兆易创新和通富微电跌幅超过4%。3）英伟达映射指数下跌4.4%，英伟达股价下跌，带动相关产业链公司股价下行。4）服务器ODM指数下跌1.4%，板块表现不佳，其中鸿海精密下跌接近3%。5）存储芯片指数下跌5.3%，存储行情仍较萎靡，江波龙、德明利和香农芯创下跌幅度接近8%，仅有聚辰股份上涨。6）功率半导体指数下跌2.9%；国元A股果链指数下跌3.1%，国元港股果链指数下跌0.2%。

　　行业数据

　　1）2024年全球超30个国家公共充电桩保有量为534万座，超90%集中在中国、韩国、美国等前8国家，预计2025年中国、欧洲、美国公共充电桩保有量达到581万座。2）2024年中国台湾服务器相关营收约35482亿新台币，同比增加63%，预计2025年将提升至53310亿新台币，同比增加约50.2%。3）2024年全球VR设备出货同比下滑12%。其中Meta以77%的市场份额主导市场，苹果的Vision Pro出货量在24Q4环比大幅下降43%。

　　重大事件

　　1）瑞声科技发布2024年业绩预告，全年营收273.3亿元，yoy+33.8%，毛利率同比提升5.2ppt至22.1%。2）华为发布「阔折叠」Pura X手机，内屏比例16：10。3）搭载鸿蒙操作系统的鸿蒙电脑将在今年5月份亮相，有望填补国产电脑操作系统长期空白。4）闻泰科技拟向立讯精密及其全资子公司立讯通讯转让下属昆明闻讯、黄石闻泰、深圳闻泰等6家公司100%股权，以及无锡闻泰等3家公司业务资产包。5）苹果正在进行罕见的高层重组，旨在加快人工智能（AI）技术的发展，特别是针对其虚拟助手Siri进行调整。6）博通通过三星HBM3e的验证测试，三星相关负责人表明HBM3e成果最快在25Q2展现。

　　风险提示

　　上行风险：英伟达GPU供应链得到改善；工业和汽车行业需求边际改善；存储芯片供求关系改善；苹果加速中国AI进展等。