国金可选消费研究框架：主线主题，中观比较与多维择时

　　可选消费组工作立意：以提高投资胜率为最终目的

　　做对投资有用的研究，以帮助机构投资人提高研究胜率为目标，优先研究收益率分政背后的核心

　　中观研究：短中长结合，中台组辅助前台组重点假设判断

　　（1）长期主题：消费出海，平价消费，技术创新，情绪消费，银发消费等

　　（2）中观比较：结构性，周期性，风格性等多维度比较不同板块投资端吸引力

　　（3）高频跟踪：与数据未来实验室产品结合，全方位跟踪消费最新高频边际变化，佐证主观判断

　　（4）海外复盘：海外复盘以鉴中，为提高AH市场消费股中长期投资胜率进行研究比较与判断

　　微观推票：研究的成果通过可追洲业绩的组合表达才更为明确，更为凸显研究锐度

　　（1）相对收益轮动组合：讲求催化剂的时效性与收益率的爆发力，力求跑赢中信+申万的A+H分类各自25%权重的指数；

　　（2）绝对收益轮动组合：讲求安全边际的确定性与高夏普比例，力求超过保险类资产负债表要求的权益资产最低收益率（一般是复合6-8%）

　　（3），长期持仓组合：力求获得三类配置性标的：A.年度金股（年内商业模式突变、大单品爆发渠道变革，周期反转，JUMP）B.3年1倍（已确定成长逻辑，在合理估值获得稳健利润增速，估值可能略有提升，GARP），C.5年1倍（低速确定成长+股息率保护，比如12+3，或者10+5）