美国研究报告：2025数据中心市场 平衡前所未有的机会与战略风险

　　数据中心行业在2024年经历了前所未有的变革，这是由超大规模运营商的历史性吸纳率和人工智能（AI）的快速发展所推动的。各大市场的空置率下降至历史最低水平，加剧了对空间和电力的竞争，并要求在土地、开发和基础设施方面进行重大投资。

　　当我们在编译这份报告时，中国宣布推出的颠覆性人工智能模型——DeepSeek——引入了一个可能对数据中心行业产生深远影响的新变量，特别是对超大规模供应商而言。DeepSeek在自然语言处理方面取得了重大进展，包括增强的上下文理解、更快的模型训练能力以及提高的多语言水平，这些都使其区别于现有的AI模型。值得注意的是，这些改进在更高的效率以及更低成本下实现，挑战了关于开发前沿AI模型所需的资源强度先前的假设。这一进展凸显了技术迅速发展和竞争优势迅速消减的现状。DeepSeek的出现可能导致高性能计算资源需求增加，因为企业在不断发展的AI领域中寻求保持竞争力。我们将继续关注这些进展，并在我们的中期报告中提供更新。

　　数据中心电力需求预计到2030年将增长至少160%，主要由人工智能工作负载驱动。许多成熟市场已经达到或接近容量，迫使租户将电力可用性和可扩展性置于传统市场偏好之上。尽管需要大量资本投资，二级和三级市场仍吸引了越来越多的关注。

　　投资者渴望参与到该行业的发展，但成功需要不只是可用的资本。在基础设施需求、确保电力资源和及时果断的承诺方面具有关键作用。在风险极高的环境中，上市时间的长短已成为关键竞争优势。

　　未来几年将考验行业的适应能力，因为技术进步、能源限制和不断变化的需求模式继续塑造着这一领域的格局。