大炼化周报：国际油价震荡上涨，长丝市场重心再次下滑

　　投资要点

　　【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2461.01元/吨，环比-69.36元/吨（环比-2.74%）；国外重点大炼化项目本周价差为950.87元/吨，环比-42.67元/吨（环比-4.29%）。

　　【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6907/7250/8221元/吨，环比分别-79/-107/-96元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为16/-22/26元/吨，环比分别-95/-114/-106元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为23.1/27.5/31.3天，环比分别-1.9/-2.6/-0.1天，长丝开工率为95.50%，环比+0.84pct。下游方面，本周织机开工率为63.60%，环比+0.96pct，织造企业原料库存为12.58天，环比+1.30天，织造企业成品库存为25.58天，环比+1.25天。

　　【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油价格下跌，航煤价格上涨。国外成品油:本周美国汽油/柴油/航煤价格上涨。

　　【化工板块】本周PX均价为845.71美元/吨，环比+7.43美元/吨，较原油价差为310.24美元/吨，环比-7.96美元/吨，PX开工率为84.10%，环比-5.04pct。

　　【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

　　【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。