人形机器人产业周报：它石智航完成天使轮融资，宇树更新进展

　　报告要点：

　　周度行情回顾

　　2025年3月23日至3月28日，人形机器人概念指数下跌3.90%，相较沪深300指数跑输3.91pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨38.26%，相较沪深300指数跑赢35.78pct。

　　周度热点回顾

　　政策端，商务部宣布第五届消博会将设立新消费科技展区，聚焦智能网联新能源汽车、人工智能设备、智能机器人等前沿科技产品，国内外最新人形机器人将同台竞技。重庆和广西分别发布政策文件，强调智能车载操作系统研发、车路云网图协同等智能驾驶技术攻关，以及大模型技术攻关和智能机器人产业发展。

　　产品技术迭代方面，1X机器人向英伟达CEO赠送定制皮夹克，国产人形机器人订单火爆，商汤与归墟机器人合作推出情感陪伴功能人形机器人，宇树科技人形机器人G1完成高难度动作展现核心力量。投融资领域，强瑞技术拟取得旭益达电机51%股权拓展人形机器人产业链，具身智能初创公司它石智航完成1.2亿美元天使轮融资，程天科技完成近亿元B轮融资。

　　重点公司公告，美湖股份表示现有谐波减速器产线的设计产能为5万套/年、关节模组已实现量产供货及后续订单，具体业务订单信息鉴于客户保密要求无法公开披露。公司持续看好谐波减速器、关节模组的战略发展，积极开拓市场客户，实现与优质客户在谐波减速器、关节模组等产品上的量产同步开发。均普智能机器人研究院获得脑机接口订单，奋达科技与清华大学签署人形机器人技术开发合同，京东入局具身智能成立多支研发团队。

　　周观点

　　2025年人形机器人产量正逐步释放，海外端，特斯拉年初人形机器人量产数千台指引正逐步兑现，Figure BotQ机器人工厂通过自主建厂、智能化生产等措施计划首年生产1.2w台机器人，国内主要人形机器人厂商大多亦给出上千台指引，量产过程中最先受益的是零部件及上游设备，丝杠、减速器等核心零部件供应商及对应上游设备厂商有望核心收益。建议关注：恒立液压，震裕科技，华辰装备，集智股份。

　　风险提示

　　人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。